今日尾盤研發(fā)觀點2023-04-18
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指走勢橫盤震蕩整理，截止收盤2*IH/IC主力合約比值為0.8527?，F(xiàn)貨方面，滬指盤中窄幅震蕩，午后小幅拉升逼近3400點，深成指翻紅，科創(chuàng)50指數(shù)弱勢下探跌近1%，兩日成交額扔維持在萬億上方，北向資金凈買入超20億元。資金方面，Shibor隔夜品種上行22.9bp報2.047%，7天期上行3.0bp報2.078%，14天期上行21.7bp報2.286%，1個月上行0.2bp報2.310%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均在20日均線上方。宏觀面看，海外美國4月紐約州制造業(yè)指數(shù)意外走高，五個月來首次轉(zhuǎn)為正值，又有美聯(lián)儲官員稱想看更多通脹回落的證據(jù)，市場押注5月美聯(lián)儲加息25個基點的概率升至86%。國內(nèi)一季度GDP同比增長4.5%，高于市場預(yù)期，也顯示出了2023年經(jīng)濟開局的向好。其中3月份社會商品零售總額同比增長10.6%，遠超過了1、2月份的表現(xiàn)，體現(xiàn)出消費的回暖，此外3月出口增速也很快，給經(jīng)濟復(fù)蘇帶來信心上的提振。短期，經(jīng)濟從局部性復(fù)蘇向全面性復(fù)蘇轉(zhuǎn)向，現(xiàn)貨市場整體也再創(chuàng)年內(nèi)上漲新高。國內(nèi)外積極因素提振下，市場仍有做多的基礎(chǔ)。不過，當(dāng)前市場受外在因素較大，美聯(lián)儲5月加息以及美股劇烈波動影響短期市場情緒，疊加但國內(nèi)需求不足以及經(jīng)濟回升基礎(chǔ)尚不牢固下，市場整體情緒受到影響，指數(shù)在連續(xù)上行后或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收跌0.26%，滬銀收跌1.21%，國際金價高位回落，現(xiàn)運行于2002美元/盎司，金銀比價79.60。美國4月密歇根大學(xué)調(diào)查顯示，受汽油價格影響，消費者對未來一年通脹預(yù)期的初值從3月的3.6%飆升至4.6%，數(shù)據(jù)公布后市場預(yù)期5月加息概率回升，美元指數(shù)回升。當(dāng)前銀行業(yè)風(fēng)險急劇上升，美國硅谷銀行、簽名銀行相繼倒閉，瑞士信貸暴雷，雖然緊急救助計劃接踵而至，但其172億美元AT1債券清零，在銀行業(yè)危機時持有人資產(chǎn)可能瞬間血本無歸令市場感到恐慌，資金流入避險資產(chǎn)。資金方面，央行持續(xù)增持黃金，2月末我國黃金儲備6592萬盎司，較上月增加80萬盎司，是繼去年11月增持以來連續(xù)4個月增持黃金。截至4/14，SPDR黃金ETF持倉927.72噸，前值930.61噸，SLV白銀ETF持倉14611.81噸，前值14648.96噸。避險情緒及美聯(lián)儲放緩加息有望持續(xù)提振貴金屬價格。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價，無奈市場不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水，平水銅供應(yīng)略松，主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上，暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)有所企穩(wěn)，期價站穩(wěn)3900一線繼續(xù)小幅走強，突破10日均線壓力，現(xiàn)貨市場報價小幅上漲。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)983.17萬噸，增量1.77萬噸，增幅0.2%。五大鋼材品種供應(yīng)水平增幅明顯收縮，其中減量以短流程生產(chǎn)工藝為主，主因在于鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)高位，盈利不佳，主動減產(chǎn)。增量依舊以長流程生產(chǎn)工藝為主，部分企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)相對穩(wěn)定。螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比基本持穩(wěn)，整體略有增量，周產(chǎn)量回升0.1%至301.64萬噸。庫存端，上周五大鋼材品種總庫存2025.69萬噸，周環(huán)比下降20.76萬噸，降幅1%。五大鋼材總庫存降幅環(huán)比略有持穩(wěn)，廠發(fā)環(huán)比降幅明顯收縮，社庫降庫環(huán)比略有擴張，主因在于市場情緒謹(jǐn)慎，采購節(jié)奏放緩，壓制鋼廠發(fā)貨，以降低市場自有庫存為主。上周建材廠庫整體減量，但螺增線降，區(qū)域分化表現(xiàn)突出。區(qū)域方面，除華東、華中和東北，其余區(qū)域庫存環(huán)比均有降庫，且以華北為主。螺紋鋼鋼廠庫存回升5.64萬噸至268.41萬噸，社會庫存下降14.68萬噸至799.13萬噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅0.2%；其中建材消費環(huán)比增幅2%，上周五大品種周表觀消費量環(huán)比相對持穩(wěn)，從周及月的環(huán)比表現(xiàn)來看，現(xiàn)階段消費水平呈逐步下滑趨勢，但與同比表現(xiàn)來看，目前消費水平表現(xiàn)稍好。但房地產(chǎn)及部分基建項目等領(lǐng)域資金仍存在較大缺口，下游用鋼需求明顯受到資金短缺困擾，使得現(xiàn)實需求用鋼消耗量遠低于市場預(yù)期。預(yù)計短期市場表現(xiàn)依然偏弱，但連續(xù)回調(diào)或帶來一定的技術(shù)性反彈需求，期價或?qū)⒂兴蠓€(wěn)。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現(xiàn)有所企穩(wěn)，整體跌勢暫緩，站穩(wěn)4000一線，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)維穩(wěn)運行。供給端，上周熱軋產(chǎn)量有所下降，主要降幅地區(qū)在華北和華北地區(qū)，主要原因為近期CZZT和XY兩家鋼廠檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量有小幅減少。Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，熱卷周度產(chǎn)量323.84萬噸，環(huán)比下降0.4%。庫存端，熱卷廠庫上升0.87萬噸至87.73萬噸，上周廠庫小幅增庫，主要原因是東北幾家鋼廠近期復(fù)產(chǎn)，庫存有所增加，整體仍以正常出貨為主；社庫上升2.43萬噸至240.74萬噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅1.2%，板材消費有所轉(zhuǎn)弱。綜合來看，熱卷庫存拐點已初現(xiàn)，短期消費略有下滑，熱卷價格延續(xù)整理運行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時觀望 | 今日鋁價窄幅震蕩，整體波動較小?，F(xiàn)貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當(dāng)月貼水150-140元/噸，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中在14230~14240元/噸，粵滬價差維持在50元/噸附近。華東地區(qū)下游企業(yè)僅按剛需采購，現(xiàn)貨貼水維穩(wěn)，中間商暫無利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價出售，整體成交顯現(xiàn)消費較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會庫存較上周四增加1萬噸，合計126.7萬噸。政策無進一步消息，盤面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長線空單仍需謹(jǐn)慎，操作上，建議暫時觀望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力整體重心再度回落，收于22350元/噸，跌幅0.53%。倫鋅小漲，目前2846.5美元/噸，漲幅0.42%。宏觀面，中國第一季度GDP同比增速加快至4.5%，優(yōu)于市場預(yù)期的4%；3月社會消費品零售總額亦大幅好于預(yù)期，市場情緒得到提振。海外市場，上周五LME庫存44200噸，LME整體庫存總量仍維持增長。歐美需求持續(xù)走弱，歐洲現(xiàn)貨升水快速滑落，后續(xù)需謹(jǐn)慎集中交倉的風(fēng)險。國內(nèi)供應(yīng)端，除內(nèi)蒙古地區(qū)外，其他地區(qū)鋅礦加工費多數(shù)滑落，冶煉廠理論單噸收益減少。近期云南限電減產(chǎn)體量較小，目前對國內(nèi)相對寬松供應(yīng)格局影響不大；云南降雨依舊偏少，市場擔(dān)心冶煉廠減產(chǎn)進一步加劇。消費端，“金三銀四”季節(jié)性旺季對鍍鋅消費尚有一定支撐，但壓鑄鋅合金開工表現(xiàn)一般，需求端受環(huán)保及訂單欠佳影響有所下滑。庫存端，周一公布的鋅錠庫存14.27萬噸，較上周五增加0.1萬噸，庫存錄增。整體來看，受制于海內(nèi)外供應(yīng)增加較強預(yù)期，疊加近日市場現(xiàn)貨情緒一般，下游開工亦表現(xiàn)偏弱，社會庫存去化放緩，預(yù)計短期滬鋅弱勢運行。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力上漲后有所回落，收于15365元/噸，跌幅0.16%。倫鉛沖高回落，目前2114.5美元/噸，漲幅0.02%。宏觀面，中國第一季度GDP同比增速加快至4.5%，優(yōu)于市場預(yù)期的4%；3月社會消費品零售總額亦大幅好于預(yù)期，市場情緒得到提振。國內(nèi)供應(yīng)端，4月河南、云南地區(qū)大型原生鉛企業(yè)檢修抵消了湖南、河南地區(qū)企業(yè)復(fù)產(chǎn)的增量，月度產(chǎn)量預(yù)計減少2萬噸，供應(yīng)端壓力有所減弱。需求端，鉛蓄電池市場傳統(tǒng)淡季影響加劇，經(jīng)銷商采購下降，多數(shù)企業(yè)成品庫存增加，企業(yè)順勢減產(chǎn)。庫存端，周一鉛錠社會庫存4.22萬噸，較上周五增加0.17萬噸，滬鉛2304合約交割后交倉貨源抵達倉庫，鉛錠社會庫存隨之增加。近期倫鉛走勢強筋，鉛錠出口窗口庫重新打開，后續(xù)鉛錠存在轉(zhuǎn)移去庫的可能性。綜合來看，近期市場供需雙減，基本面并無突出矛盾且宏觀擾動幅度有限，預(yù)計短期滬鉛仍將延續(xù)區(qū)間震蕩。 | ||
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào)，但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端， 本期全球鐵礦石發(fā)運量季末沖高后季節(jié)性回落，本期發(fā)運量2352.1萬噸，環(huán)比減少374萬噸，較上月均值下降130.84萬噸/周，較今年均值增加37.8萬噸。因下期澳洲受颶風(fēng)影響，預(yù)計下期全球鐵礦石發(fā)運量將出現(xiàn)大幅回落趨勢，總量或減少500萬噸達至今年周度低位值。需求端，本期鐵礦石需求繼續(xù)保持強勁上漲趨勢。247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量246.7萬噸，環(huán)比增加1.63萬噸，較年初累計增加25.95萬噸，同比增加13.4萬噸，鐵水日均產(chǎn)量突破三年新高。目前鋼廠盈利情況已經(jīng)連續(xù)兩期下滑，加之鋼廠成材銷售壓力逐步加大，預(yù)計鐵水產(chǎn)量短期即將見頂。本期港口現(xiàn)貨采購量在市場下跌情緒影響下環(huán)比下降，鋼廠疏港積極性也同步下滑，隨著消耗量的繼續(xù)增加，鋼廠鐵礦石庫存周環(huán)比再次去庫，庫存可用天數(shù)進一步探底。庫存端，本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)去庫趨勢，單周去庫幅度連續(xù)兩周在200-300萬噸/周，較之前有所擴大。截止4月14日，45港鐵礦石庫存總量1.29億噸，周環(huán)比去庫241萬噸，比今年年初庫存低219萬噸，比去年同期庫存低1960萬噸，港口庫存量距離去年最低值僅相差339萬噸，目前港口庫存量處于近兩年絕對低位。短期來看，鐵礦石到港量將迎來礦山季末沖量帶來的持續(xù)增量，而鐵礦石需求端的增量則較為有限，預(yù)計港口庫存仍將維持下降趨勢，不過降庫幅度將逐步收窄。今日鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)繼續(xù)小幅走強，整體跌勢暫緩，上方面臨20日均線附近壓制，預(yù)計短期震蕩運行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約09合約在11900元/噸一線震蕩。Ru09合約上方關(guān)注12000元/噸整數(shù)關(guān)口壓力。本周關(guān)注反彈持續(xù)性。若社會庫存下降，天然橡膠反彈才能持續(xù)。天然橡膠期貨反彈主要受市場交投情緒好轉(zhuǎn)帶動，供需面變動不大。從供需來看，近期海南膠水繼續(xù)釋放。上周天然橡膠社會庫存仍在累庫。需求數(shù)據(jù)方面，目前多數(shù)輪胎企業(yè)開工無明顯調(diào)整，全鋼胎行業(yè)開工率68.72%，周環(huán)比下降0.13%，半鋼胎行業(yè)開工率73.28 %，周環(huán)比下降0.19%，降幅均不大。目前輪胎企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，部分輪胎廠欲上調(diào)價格，但市場銷量不佳，整體價格或以穩(wěn)定運行為主。宏觀方面，市場對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟存向好預(yù)期，但仍需關(guān)注海外宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。綜合來看，天然橡膠期貨將區(qū)間波動，上方關(guān)注30日均線壓力。建議持區(qū)間操作思路參與。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨09合約延續(xù)上漲態(tài)勢，今日PVC期貨反彈，主要受國家統(tǒng)計局公布的房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)提振。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-3月份房屋竣工面積同比增速達14.7%。后期房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)VC的需求環(huán)比將有所好轉(zhuǎn)。從供需數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周PVC整體開工負(fù)荷率76.74%，環(huán)比下降0.72個百分點；其中電石法PVC開工負(fù)荷率73.15%，環(huán)比下降1.40%；乙烯法PVC開工負(fù)荷率89.03%，環(huán)比增加1.61%。上周因停車及檢修造成的理論損失量（含長期停車企業(yè)）在4.701萬噸，周環(huán)比增加1.311萬噸。本周新疆宜化、鄂爾多斯、新疆中泰（米東廠區(qū)）、寧夏金昱元和內(nèi)蒙億利計劃檢修，預(yù)計本周檢修損失量略有增加，這將緩和PVC價格下跌幅度。庫存方面，上周華東地區(qū)社會庫存小幅下降，華南地區(qū)庫存繼續(xù)下降。需求方面，目前下游制品企業(yè)按需采購為主，不過需求預(yù)期好轉(zhuǎn)。綜合來看，本周PVC裝置計劃檢修較多，PVC需求預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。建議逢低試多，持區(qū)間操作思路參與。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當(dāng)前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當(dāng)前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價收于587.1元/桶，較上一交易日下跌0.89%。市場擔(dān)憂美聯(lián)儲可能在5月加息將抑制經(jīng)濟復(fù)蘇，受此影響美元走強，油價回落。供應(yīng)方面，OPEC+維持減產(chǎn)200萬桶/日至2023年底，5月將額外減產(chǎn)165萬桶/日，兩次減產(chǎn)使OPEC+減產(chǎn)規(guī)模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止4月7日當(dāng)周錄得1230萬桶/日，較上周增加10萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油產(chǎn)量維持低增速。需求方面，美國銀行業(yè)危機緩解，美聯(lián)儲加息步伐放緩，疊加美國煉廠春季檢修結(jié)束，原油消費將回升。國內(nèi)方面，截至3月30日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為76.12%，較中旬下跌2.11%。4月鎮(zhèn)海煉化3#常減壓裝置及惠州煉廠一期裝置仍將處在檢修期內(nèi)，而長慶石化、遼陽石化、洛陽石化及烏魯木齊石化等計劃將在4月進入全廠檢修，預(yù)計4月國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷將會出現(xiàn)明顯下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至4月12日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為64.87%，較上周下跌1.21%。本周多數(shù)煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主，個別煉廠二次裝置有檢修計劃，一次負(fù)荷或有降低，預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或小幅下滑。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求有小幅回暖預(yù)期，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價收于3910元/噸，較上一交易日下跌0.94%。供應(yīng)方面，截止4月12日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為59.4萬噸，環(huán)比下降2.5萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量40.5萬噸，環(huán)比增加1.5萬噸，中石化總產(chǎn)量11.6萬噸，環(huán)比下降5.0萬噸，中石油總產(chǎn)量4.5萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸，中海油2.9萬噸，環(huán)比下降0.5萬噸。瀝青企業(yè)綜合開工率為37%，環(huán)比下降1.5%。本周齊魯石化以及金陵石化預(yù)計復(fù)產(chǎn)，帶動產(chǎn)能利用率上漲。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共51.7萬噸，環(huán)比增加6.1%。市場剛需有所回暖，個別項目陸續(xù)動工，但整體仍有限，部分資源仍以入庫需求為主。整體來看，瀝青供需雙增，期價或以區(qū)間震蕩為主。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力09合約延續(xù)上漲態(tài)勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-3月份房屋竣工面積同比增速達14.7%。后期房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)DPE需求環(huán)比將有所好轉(zhuǎn)，這間接提振LLDPE價格。從供需來看，4月17日PE裝置檢修占比9%，LLDPE生產(chǎn)比例35%，生產(chǎn)比例偏低。本周國內(nèi)PE計劃檢修損失量在5.61萬噸，環(huán)比減少0.98萬噸。進口方面，進口LLDPE高于國產(chǎn)PE報價，4月份總進口量增量不多。中東貨源LLDPE報價在965-970美元/噸，美國貨源報價950-970美元/噸。需求方面，地膜訂單減弱，其它領(lǐng)域生產(chǎn)平穩(wěn)。綜合來看，塑料供應(yīng)充裕，需求整體穩(wěn)定，塑料期貨整體將區(qū)間波動。建議逢低試多，區(qū)間操作。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約延續(xù)反彈態(tài)勢，不過昨晚國際原油下跌，今日成本支撐略減弱，PP期貨漲幅不大。從供需數(shù)據(jù)來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，4月17日檢修產(chǎn)能占比14%。拉絲生產(chǎn)比例31%。PP裝置檢修損失量有所增加。進口方面，進口貨源對國內(nèi)壓力不大。4-5月船期拉絲美金主流報盤價格在920-940美元/噸。出口方面，出口窗口仍舊打開，但由于東南亞需求未見起色，出口增加量不多。需求方面，塑編行業(yè)開工負(fù)荷在50%，拉絲PP需求偏弱；共聚注塑行業(yè)需求穩(wěn)定。綜合來看， PP供需偏寬松，本周主要關(guān)注PP計劃檢修裝置是否如期停車，裝置檢修將對PP價格形成一定支撐。PP期貨以震蕩看待。建議逢低試多，區(qū)間操作。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
苯乙烯(EB) | 今日苯乙烯主力合約偏弱震蕩，收于8623元/噸。截至4月1日，苯乙烯開工率下降為為68.7%。成本端看，原油價格或低位反彈，純苯供需仍偏松，成本支撐下價格震蕩。華東港口庫存持續(xù)回落，提振市場交易情緒?，F(xiàn)貨交易以剛需為主，持貨商隨行就市。從苯乙烯供應(yīng)端來看，生產(chǎn)端在利潤回調(diào)下開工率回升，苯乙烯供應(yīng)較寬松；需求端來看，下游在成本走弱后利潤改善，開工有一定提高，且部分下游采購低價苯乙烯，短期基本面對價格或?qū)⑵鸬街?，時間軸拉長，需求增長動能弱，供應(yīng)量增加導(dǎo)致價格回調(diào)，長期供需基本面震蕩轉(zhuǎn)弱。建議波段交易。 | ||
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2309合約)偏弱震蕩，成交一般，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交較差。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2590元/噸(-100)，期現(xiàn)基差229.5元/噸；焦炭總庫存930.23萬噸(-8.1)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率78%(2.17)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率91.8%(0.6)。綜合來看，近期山東、河北等地鋼廠提出對焦炭價格再次下調(diào)100元/噸，此為第三輪價格下跌。考慮到煉焦煤行情仍處于下跌趨勢中，雙焦市場信心低迷，預(yù)計本輪焦炭價格提降也將得到落實。上游方面，得益于成本下降進度較快，第三輪降價后焦化企業(yè)仍有機會保持盈虧平衡，生產(chǎn)總體平穩(wěn)，但基本無增產(chǎn)計劃。下游方面，鋼價震蕩趨弱，成交一般，終端成材消費市場并無起色，加之原料端煉焦煤市場價格仍在回調(diào)，焦炭市場仍有進一步看跌情緒。我們認(rèn)為，前期焦炭市場行情在鋼廠高需求的支撐下維持了較長時間的穩(wěn)定。考慮到粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的政策影響，焦炭需求或已經(jīng)見頂。不過高爐檢修數(shù)量暫保持先前水平，并無大面積新增檢修減產(chǎn)出現(xiàn)?？紤]到煉焦煤成本“坍塌”、焦炭產(chǎn)能過剩、成材需求表現(xiàn)始終不及預(yù)期等利空因素的證實，焦炭行情很難從弱勢格局中走出來。預(yù)計后市將暫時企穩(wěn)，重點關(guān)注成材終端需求的實際表現(xiàn)能否趕超預(yù)期。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2309合約)略微回落，成交尚可，持倉量增。現(xiàn)貨市場近期行情跌幅擴大，成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1950元/噸(-30)，期現(xiàn)基差376元/噸；港口進口煉焦煤庫存179.77萬噸(+11.9)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.61天(-0.3)。綜合來看，近期煉焦煤現(xiàn)貨市場行情較大幅度下跌，市場悲觀情緒蔓延。上游方面，經(jīng)過前期降價后，主產(chǎn)區(qū)煤礦出貨壓力有所緩解。但市場行情提振乏力，部分代表性煤礦停止線上競拍試圖為行情下跌“降溫”。市場走勢依舊不夠明朗。供應(yīng)供給邊際依舊小幅增加下游方面，鋼焦企業(yè)需求表現(xiàn)疲軟，采購積極性較差。焦化企業(yè)為了降低當(dāng)期成本，按需采購焦煤的情況較為普遍。進口方面，蒙古焦煤通關(guān)量維持高位震蕩波動，受環(huán)保檢查和天氣影響，監(jiān)管區(qū)禁止露天堆放仍在持續(xù)；隨著澳洲和俄羅斯煤礦產(chǎn)量的恢復(fù)，海運進口煤發(fā)運量增加。我們認(rèn)為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈正面臨終端需求頻頻不達預(yù)期的境地，考慮到焦煤市場供應(yīng)并不緊張，后續(xù)行情發(fā)展的關(guān)鍵仍在于成材消費表現(xiàn)。預(yù)計后市將短暫企穩(wěn)，重點關(guān)注鋼廠及焦化廠生產(chǎn)開工情況。 | ||
動力煤(TC) | 遠月空單謹(jǐn)慎持有 | 動力煤主力1709合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價格近期以穩(wěn)為主，部分坑口略有上調(diào)，內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會逐漸放開，產(chǎn)量將會再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開始逐漸上升，但下游隨著高溫用電季節(jié)來臨，需求將保持相對高位，因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價格難有大幅松動，但期貨價格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口，后期政策面出手干預(yù)價格上漲的預(yù)期加強，我們認(rèn)為1709合約價格可能會出現(xiàn)一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
甲醇(ME) | 今日甲醇主力合約偏強震蕩，期價收于2446元/噸。一季度甲醇現(xiàn)貨供增需減，截至 3 月 中旬，受到西北及西南地區(qū)開工負(fù)荷下滑的影響，甲醇行業(yè)開工水平略下降至68.48%。市場交投氛圍回暖，疫情全面放開，貨運物流恢復(fù)，上游內(nèi)地廠家?guī)齑娉掷m(xù)累庫現(xiàn)象緩解，港口庫存仍處于歷史低位。成本端，近期動力煤市場整體偏弱，甲醇利潤處于持續(xù)壓縮狀態(tài)。需求端，甲醇制烯烴行業(yè)開工率小幅增長，雖然近期浙江地區(qū)某烯烴裝置臨時停車，但江 蘇地區(qū)前期停車的裝置恢復(fù)生產(chǎn)，甲醇制烯烴裝置平均開工負(fù)荷為77.68%，除沿海地區(qū)個別MTO裝置負(fù)荷略有提升外，大部分裝置運行穩(wěn)定。全年國內(nèi)新增投產(chǎn)不足250萬噸，且主要集中在下半年，對于甲醇價格起到有力支撐。建議觀望為宜。 | ||
尿素(UR) | 今日尿素主力合約期價收漲于2093元/噸。尿素開工率整體維持較高水平，日度產(chǎn)量為16.07萬噸。煤炭價格有走弱趨勢，尿素企業(yè)成本穩(wěn)定，供應(yīng)方面，鄂爾多斯聯(lián)合化工、陜西奧維乾元化工、新疆美豐化工、寧夏和寧恢復(fù)生產(chǎn)，山西蘭花，青海鹽湖停車檢修。未來一周尿素預(yù)計日產(chǎn)量在16.5-17萬噸波動，高于去年同期水平。上半年農(nóng)需邊際減弱，農(nóng)需繼續(xù)增長規(guī)模有限，三聚氰胺開工率處于歷史偏低，工業(yè)需求仍弱于去年同期水平且需求增量預(yù)期不明顯，建議暫且觀望。 | ||
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬重箱的同比增加。尤其是六月份以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點火速度越發(fā)加快，對目前和未來現(xiàn)貨價格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動力來自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價震蕩盤整，持倉減少，鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠商挺價意愿和旺季預(yù)期等因素的影響，操作上建議待價格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價格偏強運行，收于6829元/噸，收漲幅1.4%。周一ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，盤中漲幅1.28%，收盤價23.79美分/磅。國際方面，根據(jù)當(dāng)前公布的最新壓榨數(shù)據(jù)，印度食糖產(chǎn)量下降超出預(yù)期、而泰國產(chǎn)量無法達到預(yù)期已被坐實，推動糖價加速上行。截至3月底印度累計產(chǎn)糖2996萬噸，較上年同期的3099萬噸減少103萬噸，未收榨糖廠194家，比去年同期的366家少172家，近三分二的糖廠已經(jīng)結(jié)束生產(chǎn)，預(yù)計糖產(chǎn)量難超過3300萬噸，低于最近一次預(yù)期的3470萬噸，較去年產(chǎn)量減少280萬噸左右；泰國數(shù)據(jù)顯示，泰國累計產(chǎn)糖1102.23萬噸，預(yù)計產(chǎn)量1105萬噸左右，無法達到預(yù)計的1150萬噸。另一方面，支撐國際糖價上行的動力來自于匯率因素，美元兌主要出口國貨幣近期持續(xù)貶值，支持以美元計價的糖價走強。國內(nèi)方面，根據(jù)公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，已公布數(shù)據(jù)的廣東產(chǎn)糖量51.84萬噸，同比減少2.35萬噸，銷量42.4萬噸，同比增加5.457萬噸，庫存9.44萬噸，大幅低于上年的17.26萬噸，市場預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)糖在910至930萬噸之間，繼上年度減產(chǎn)后再次減產(chǎn)。另一方面，隨著國際糖價快速上行，加大了配額外進口加工成本與國內(nèi)糖價倒掛程度，糖價仍將保持穩(wěn)強運行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 今日玉米主力合約震蕩運行，收于2742元/噸。國內(nèi)方面，東北地區(qū)基層余糧下降，市場供應(yīng)節(jié)奏放緩，并且貿(mào)易商信心也有所增強，貿(mào)易商挺價銷售；華北地區(qū)深加工企業(yè)到貨量低位，部分企業(yè)提價收購。需求端來看，由于基層余糧不足深加工企業(yè)到貨量低位，現(xiàn)階段深加工庫存不斷下降。但由于目前深加工企業(yè)虧損仍較為嚴(yán)重，開工率繼續(xù)下降，深加工企業(yè)提價收購意愿不強，多以隨采隨用為主，整體深加工需求仍較為清淡。飼料養(yǎng)殖端，豬價持續(xù)弱勢運行養(yǎng)殖端壓欄情緒減弱，并且目前二次育肥積極性也較低。同時小麥等替代品供應(yīng)充足，飼料企業(yè)需求不佳。綜合來看隨著基層售糧進度的加快，基層余糧有限，并且貨源也將逐漸轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手里，持糧成本的增加將對玉米價格形成一定支撐。而近期小麥止跌回暖、淀粉價格抬升也給玉米提供支撐，短期玉米或有所反彈。不過受制于下游深加工需求及飼用需求仍舊疲軟，玉米上方空間也受到抑制，預(yù)計玉米區(qū)間震蕩為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度，推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積有望進一步提升。下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，同時基層余糧處于偏高水平，東北地區(qū)余糧4成左右，南方余糧在3成左右，對大豆價格形成抑制。大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕依托3500元/噸大幅反彈，4月大豆供需報告中，USDA大幅下調(diào)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量600萬噸至2700萬噸，壓榨量隨之下調(diào)325萬噸，進口量上調(diào)105萬噸 ，期末庫存減少170萬噸至1810萬噸，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)100萬噸，壓榨量上調(diào)50萬噸，出口量未做調(diào)整，期末庫存增加121萬噸至3275萬噸，2022/23年度全球大豆產(chǎn)量和消費量分別下調(diào)551萬噸和530萬噸，期末庫存上調(diào)28萬噸至1.0029億噸，4月USDA大豆報告中性偏空。巴西方面，巴西大豆收割進入尾聲，Agrural數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，巴西大豆收割進度為76%，低于上年同期的81%，供應(yīng)壓力邊際緩解。另一方面，阿根廷大豆初步展開收割，阿根廷政府將在4月8日起推出新一輪優(yōu)惠匯率政策，以刺激農(nóng)戶銷售，政策的刺激效應(yīng)或促進阿根廷大豆出口的階段性增加，全球大豆短期供應(yīng)充足使得大豆走勢承壓，但2022/23年度全球大豆庫銷比仍將維持偏低水平，大豆中長期行情暫不看空。國內(nèi)方面，進口大豆到港延誤，部分油廠缺豆使得壓榨恢復(fù)偏慢，本周油廠壓榨量有所上升，但仍處于偏低水平，截至4月14日當(dāng)周，大豆壓榨量為146.99萬噸，高于上周的128.78萬噸，生豬養(yǎng)殖利潤處于虧損狀態(tài)，抑制豆粕消費，但近期提貨有所好轉(zhuǎn)，本周豆粕庫存大幅下降，截至4月14日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為27.09萬噸,環(huán)比減少17.26%,同比減少16.98%。關(guān)注4月下旬進口大豆到港壓力及開機狀況。豆粕維持低位震蕩走勢。 | ||
豆油(Y) | 由于2022/23年度阿根廷旱情或?qū)е麓蠖箿p產(chǎn)，阿根廷大豆壓榨及豆油出口受到抑制，但是，巴西大豆豐產(chǎn)格局確立，短期市場仍在消化巴西大豆上市壓力，同時巴西大豆壓榨預(yù)期大增，且巴西4月份所實施的B12生柴摻混政策強度遠低于此前市場預(yù)期的B15，巴西豆油出口潛力增加，部分彌補阿根廷豆油供應(yīng)缺口。同時印度將從4月1日期停止免稅進口毛豆油，對豆油支撐減弱。國內(nèi)方面，油廠壓榨處于偏低水平，同時油脂消費偏弱，本周豆油庫存小幅上升，截至4月14日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為65.41萬噸，環(huán)比增加2.72%,同比減少14.66%，豆油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，油廠挺價對豆油形成支撐，但5月大豆到港壓力上升，豆油供應(yīng)偏緊局面或有所緩解。操作上建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油依托7000元/噸反彈，MPOB月度報告顯示，3月份馬棕產(chǎn)量為1288354噸，環(huán)比上升2.77%，同比下降8.71%，月度出口量為1486233噸，環(huán)比上升31.76%，同比上升15.95%，截至3月底，馬棕庫存為1673044噸，環(huán)比下降21.08%，同比上升13.59%。此前路透/CIMB/彭博分別預(yù)估3月末馬棕庫存為177/184/175萬噸，MPOB所公布的馬棕庫存大幅低于市場預(yù)期，報告利多。但是，隨著洪澇因素減退，加之馬棕4月份將進入增產(chǎn)周期，馬棕供應(yīng)逐步回升，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期增22.50%，此外，進口國需求放緩抑制馬棕出口空間， 4月上半月馬棕出口明顯放緩，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示4月1-15日馬棕出口較上月同期減少28.72%/33.73%，馬棕整體供需格局仍將維持中性，印尼方面，5月份印尼或放松出口限制，但印尼2月棕櫚油庫存降至264萬噸，環(huán)比下降14.84%，對油脂形成支撐。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存逐步下降，加之近期棕櫚油進口利潤倒掛程度加深，棕櫚油供應(yīng)壓力有所減輕，截至4月14日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為89.79萬噸，環(huán)比減少2.53%，同比增加206.45%，整體維持震蕩走勢。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松，菜籽壓榨量升至高位，同時豆菜粕價差處于高位，短期豆粕供應(yīng)偏緊，對菜粕消費形成支撐，本周菜粕庫存大幅下降，截至4月14日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.22萬噸,環(huán)比減少44.00%,同比增加5.57%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜籽壓榨升至高位，菜油儲備輪換增加短期現(xiàn)貨供應(yīng)，菜油庫存大幅增加，截至4月14日，華東主要油廠菜油庫存為27.8萬噸，環(huán)比增加9.28%,同比增加37.56%。豆菜/菜棕價差收窄至低位，建議暫且觀望。 | ||
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約偏強運行，收漲幅0.71%，收于4375元/500kg。全國雞蛋價格多數(shù)穩(wěn)，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為4.81元/斤。雞蛋貨源供應(yīng)穩(wěn)定，市場走貨一般。主銷區(qū)均價5.05元/斤。市場需求一般，下游對高價貨源接受程度有限，銷區(qū)貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，清理庫存為主。供應(yīng)方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.77億只，環(huán)比減幅0.17%，較近五年均值減少3.63%，存欄量繼續(xù)下降，雞蛋整體供應(yīng)量有限。另一方面，當(dāng)前雞蛋價格僅能夠維持當(dāng)期成本，養(yǎng)殖單位補欄資金不足，補欄積極性不高。當(dāng)前新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量略少于淘汰雞出欄量，在產(chǎn)蛋雞存欄量小幅下降，多地小碼蛋貨源偏緊支撐雞蛋現(xiàn)貨價格。 | ||
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.46%，收于8269元/噸。蘋果10月合約震蕩回升，收漲幅1.08%，收于8244元/噸。蘋果主力合約即將移倉換月。山東棲霞產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存 80#以上一二級價格在4元/斤左右，陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存富士 70#起步價格在3.8 元/斤。截至4月13日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為458.11萬噸，單周出庫量33.85萬噸，4月份進入蘋果傳統(tǒng)銷售旺季，走貨速度較上周有所加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為39.78%，較上周減少2.54%。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為34.01%，較上周減少2.32%。目前銷區(qū)市場走貨表現(xiàn)尚可。去庫速度增加，預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格維穩(wěn)，五一備貨開啟庫存走貨尚可。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約偏強運行，收于15145元/噸，收漲幅0.9%。周一ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，盤中漲幅0.4%，收盤價83.32美分/磅。國際方面，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國3月核心CPI同比5.6%，預(yù)期5.6%，前值 5.5%。美國3月CPI同比5%，預(yù)期5.1%，前值6%，為截至2021年5月以來最小的同比漲幅。美國3月CPI同比漲幅低于預(yù)期，但核心CPI反彈，顯示出美國核心通脹依舊頑固，市場預(yù)計美聯(lián)儲5月或仍將加息。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）統(tǒng)計，至4月9日全美棉花播種進度6%，較去年同期及近五年平均水平落后1個百分點，處于近年來中等偏慢水平。國內(nèi)方面，棉花目標(biāo)補貼終于落地，棉花目標(biāo)價格水平依舊穩(wěn)定在18600元/噸。與以往不同的是，在2023年棉花目標(biāo)補貼政策中對新疆棉花以固定產(chǎn)量510萬噸進行補貼。由于本年度新疆棉區(qū)的棉花產(chǎn)量620萬噸之上，與目標(biāo)補貼產(chǎn)量的510萬噸相差110萬噸，18600元/噸的棉花目標(biāo)補貼價格整體起到平穩(wěn)市場的作用，后續(xù)需關(guān)注植棉面積和產(chǎn)區(qū)天氣的變化。 | ||
生豬(LH) | 今日生豬主力合約偏強運行，收于16255元/噸?，F(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國生豬出欄均價為14.04元/公斤，較前日均價上漲0.20元/公斤。隨著豬價接連下調(diào)，散戶抗價惜售有所增強，部分地區(qū)二次育肥詢價增多；而屠宰量方面仍未明顯增量，終端仍無有效支撐，預(yù)計短期生豬現(xiàn)貨價格在情緒支撐下或有所反彈，實際仍需關(guān)注二次育肥入場情況。中長期來看，母豬方面根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)樣本企業(yè)3月能繁母豬存欄環(huán)比下跌1.95%，母豬存欄連續(xù)5個月環(huán)比下跌。按照母豬存欄推算，目前仍對應(yīng)前期母豬產(chǎn)能恢復(fù)階段，生豬供應(yīng)將維持環(huán)比增長態(tài)勢。不過從去年冬季開始至今年春季全國各地豬病影響較為明顯，1至2月的仔豬存活率有所下降或?qū)?月的生豬供應(yīng)量產(chǎn)生影響。而需求端按照季節(jié)性規(guī)律，下半年需求或整體好于上半年。整體來說7月合約面臨的基本面壓力或有所好轉(zhuǎn)，疊加近期現(xiàn)貨或在情緒等因素支撐下止跌回暖，預(yù)計短期生豬或有所反彈。 | ||
花生(PK) | 今日花生期貨主力合約偏強運行，收于10542元/噸?，F(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)維持低上貨量，河南產(chǎn)區(qū)基層余量在預(yù)計2成以內(nèi)，東北產(chǎn)區(qū)余量2成以內(nèi)，山東產(chǎn)區(qū)余量2成以內(nèi)，基層余糧有限挺價惜售情緒較為明顯，而目前貿(mào)易商出貨意愿則有所松動。需求端，花生油、花生粕的價格仍維持穩(wěn)中偏弱使得油廠壓榨利潤仍較差，截止到4月14日當(dāng)周花生油廠加工利潤為-495.5元/噸。受到壓榨利潤惡化的影響油廠開機率較低，整體油廠收購意愿較差。消息方面，4月15日蘇丹首都喀土穆多地突發(fā)武裝沖突，或?qū)⒂绊懟ㄉb船，蘇丹進口花生量或受到影響，建議觀望為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
