今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-05-23
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊 |
股指 | 今日四組期指走勢震蕩下行，截止收盤2*IH/IC主力合約比值為0.8680。現(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)集體收跌，滬指跌1.52%，深證成指跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.18%，市場成交額持續(xù)低迷，僅有7600多億元，北向資金凈賣出79.76億元。資金利率方面，Shibor隔夜品種下行5.2bp報1.224%，7天期下行7.3bp報1.824%，14天期下行3.5bp報2.065%，1月期下行0.7bp報2.117%。目前上證、滬深300、中證500、中證1000期指均在20日均線下方。宏觀面看，海外市場聚焦債務(wù)上限談判，美國眾議院議長麥卡錫在與美國總統(tǒng)拜登就債務(wù)上限問題會談后，表示與拜登的磋商富有成效，但仍然沒能達(dá)成協(xié)議，無需為違約未雨綢繆。國內(nèi)方面整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度偏弱，4月社會消費(fèi)品零售增速創(chuàng)2021年3月來新高，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.6%，但固定資產(chǎn)投資的三個分項(xiàng)基建、制造業(yè)和地產(chǎn)的投資增速均下行，青年人口就業(yè)壓力增大?？傮w來看，短期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期擔(dān)憂升溫，而海外美國債務(wù)違約談判僵局對市場擾動。外資整體流出趨勢下，短期避險情緒上升使得市場承壓。資金觀望下，現(xiàn)貨指數(shù)縮量整理，海外美債危機(jī)放緩或者國內(nèi)政策提振或?qū)⒋蚱飘?dāng)前局面。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 輕倉持多 | 周一亞市，黃金升至4周高位1257.18美元，受助于美元指數(shù)和亞股的疲軟。但隨后隨著亞股企穩(wěn)反彈，貴金屬高位回落，激發(fā)部分多頭獲利平倉意愿。消息面上，特朗普通俄門事件再起，激發(fā)避險情緒，并且美元指數(shù)指數(shù)繼續(xù)大幅回落，對貴金屬形成一定的支撐作用，短期內(nèi)，輕倉持多。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價，無奈市場不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水，平水銅供應(yīng)略松，主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上，暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)依然承壓，期價回落至3600一線下方，預(yù)計短期偏弱運(yùn)行為主，整體波動幅度有所加劇，現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)維穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%。上周除中厚板，其余品種供應(yīng)水平環(huán)比延續(xù)減產(chǎn)上周供應(yīng)水平環(huán)比變化不大，主因在于長流程檢修/減產(chǎn)影響延續(xù)且有部分企業(yè)開始增產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)，疊加部分短流程企業(yè)復(fù)產(chǎn)增量，因此增減對沖，變化有限。螺紋鋼周產(chǎn)量下降1.41萬噸至266.62萬噸。庫存端，上周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%。上周庫存環(huán)比降幅收窄，主因在于企業(yè)廠庫前移，疊加上周現(xiàn)貨市場價格較上周有所修復(fù)提振市場交易情緒，使得采購和備庫節(jié)奏有所提。但由于上周已有多數(shù)貿(mào)易商完成備庫操作，因此上周備庫比例略有減少，使得庫存環(huán)比降幅收窄。螺紋鋼鋼廠庫存回落12.36萬噸至231.37萬噸；社會庫存下降31.65萬噸至644.01萬噸。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量降幅1.1%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅5.1%，目前剛需表現(xiàn)雖不如市場預(yù)期那般差，但資金問題依舊影響著建筑業(yè)和制造業(yè)的開工進(jìn)度和節(jié)奏，整體偏弱狀態(tài)短期不會有變化。綜合來看，目前現(xiàn)貨價格維持低位運(yùn)行，供給回升幅度和預(yù)期或?yàn)楣┬杳芗せ瘞黼[患，影響市場信心，市場價格短期偏弱運(yùn)行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約繼續(xù)偏弱運(yùn)行，整體承壓明顯，期價未能有效站上3700一線，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)維穩(wěn)。上周熱軋產(chǎn)量繼續(xù)下降，主要降幅地區(qū)在東北和中南地區(qū)，原因還是BG、WG分別有一條產(chǎn)線檢修，產(chǎn)量有所下降。上周華東地區(qū)新增TG檢修，目前檢修時間較短，影響產(chǎn)量不大。Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，熱卷周度產(chǎn)量308.96萬噸，環(huán)比下降3.97萬噸。庫存端，熱卷廠庫小幅回落2.91萬噸至90萬噸，上周廠庫降幅增多，整體以華東和北方地區(qū)為主。綜合來看，目前各企業(yè)廠庫壓力不大，廠庫前移，以及剛需和投機(jī)需求采購?fù)苿訌S庫保持去化趨勢；社庫上升1.79萬噸至277.46萬噸。需求端，板材消費(fèi)環(huán)比增幅2.3%，受供應(yīng)降幅收窄，庫存維持去化推動，上周消費(fèi)水平相對維穩(wěn)，市場情緒和交易氛圍從成交表現(xiàn)來看環(huán)比有所好轉(zhuǎn)。綜合來看，目前基本面維持供需雙降表現(xiàn)，供需維持負(fù)差，暫未有明顯矛盾，短期震蕩偏弱運(yùn)行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時觀望 | 今日鋁價窄幅震蕩，整體波動較小?，F(xiàn)貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當(dāng)月貼水150-140元/噸，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中在14230~14240元/噸，粵滬價差維持在50元/噸附近。華東地區(qū)下游企業(yè)僅按剛需采購，現(xiàn)貨貼水維穩(wěn)，中間商暫無利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價出售，整體成交顯現(xiàn)消費(fèi)較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會庫存較上周四增加1萬噸，合計126.7萬噸。政策無進(jìn)一步消息，盤面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長線空單仍需謹(jǐn)慎，操作上，建議暫時觀望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 暫時觀望 | 上海0#鋅主流成交于22880-23090元/噸，0#普通品牌對滬鋅1708合約貼10-升180元/噸附近，0#雙燕對8月升水170-180元/噸，國產(chǎn)品牌升水較上周五無變化；1#鋅主流成交于22810-22830元/噸附近。滬鋅主力1709合約開盤后探低回升，臨近早盤收盤，滬鋅再次快速拉升。煉廠保持正常出貨；貿(mào)易商積極出貨，然因鋅價盤中走高，下游畏高觀望，今天整體成交略清淡，不及上周五。操作上，暫時觀望。 | |
鉛(PB) | 暫時觀望 | 上海0#鋅主流成交于22880-23090元/噸，0#普通品牌對滬鋅1708合約貼10-升180元/噸附近，0#雙燕對8月升水170-180元/噸，國產(chǎn)品牌升水較上周五無變化；1#鋅主流成交于22810-22830元/噸附近。滬鋅主力1709合約開盤后探低回升，臨近早盤收盤，滬鋅再次快速拉升。煉廠保持正常出貨；貿(mào)易商積極出貨，然因鋅價盤中走高，下游畏高觀望，今天整體成交略清淡，不及上周五。操作上，暫時觀望。 | |
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報價上調(diào)，但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機(jī)入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供需方面，供應(yīng)端，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量屬季節(jié)性正常波動，已出現(xiàn)連續(xù)兩期下滑，本期跌幅較小。本期發(fā)運(yùn)量2827.7萬噸，周環(huán)比減少137.3萬噸，較上月均值低56.6萬噸/周，較今年均值高26.1萬噸，位于今年以來的單周中位水平。本期中國45港口鐵礦石到港量延續(xù)兩周出現(xiàn)增勢，且本期增幅較大，本期到港量2402.8萬噸，周環(huán)比增加335.5萬噸，較上月均值高291.3萬噸/周，較今年均值高151.8萬噸，目前鐵礦石到港量處于今年以來的中等偏高位，同位于近一個月以來的絕對高位水平。根據(jù)澳洲本期增量較大和巴西發(fā)運(yùn)季節(jié)性波動，疊加非主流發(fā)運(yùn)相對持穩(wěn)推算，預(yù)計下期中國45港鐵礦石到港量周環(huán)比或減少230萬噸左右，至2172萬噸處于今年中位偏低值。需求端，本期247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為239.36萬噸/天，周環(huán)比上升0.11萬噸/天，累計增加18.64萬噸/天，同比下降0.17萬噸/天，伴隨鋼廠利潤的持續(xù)性修復(fù)，近期鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)力度漸起，但考慮到目前仍舊是需求淡季，下游實(shí)際需求有待觀望，鋼廠利潤恢復(fù)的持續(xù)性需要進(jìn)一步的驗(yàn)證。庫存端，中國45港鐵礦石庫存在經(jīng)歷連續(xù)四周去庫后出現(xiàn)累庫趨勢，并且累庫幅度較為明顯。截止5月19日，45港鐵礦石庫存總量1.28億噸，周環(huán)比累庫186.2萬噸，比今年年初庫存低344.3萬噸，比去年同期庫存低772.2萬噸。高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計本周鐵礦石疏港量將會增加，從而改善鐵礦石累庫趨勢。價格趨勢方面，雖然短期鋼廠停產(chǎn)檢修計劃減少，鐵水止降轉(zhuǎn)增，但是鋼廠鐵礦石并未出現(xiàn)主動累庫現(xiàn)象，仍以剛需補(bǔ)庫為主。終端現(xiàn)實(shí)需求仍是重點(diǎn)關(guān)注問題，5月份進(jìn)入鋼材需求淡季，一旦終端需求持續(xù)走弱，鋼廠利潤會繼續(xù)惡化，短期鋼廠減產(chǎn)動力不足，整體礦價跌幅仍將弱于成材端。今日鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)繼續(xù)承壓運(yùn)行，期價沖高回落，短期偏弱運(yùn)行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報價+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價格整體持穩(wěn)，部分上漲。今日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
PVC(V) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價收于515.5元/桶，較上一交易日收平。加拿大和歐佩克+供應(yīng)在最近幾周有所減少，推動油價上漲；但美元匯率走強(qiáng)，市場等待有關(guān)美國債務(wù)上限磋商的消息，油價回吐漲幅。供應(yīng)方面，5月OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2023年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止5月12日當(dāng)周錄得1220萬桶/日，較上周下降10萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國煉廠春季檢修結(jié)束，駕駛高峰季即將到來將帶動原油消費(fèi)將回升。國內(nèi)方面，截至5月16日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為78.40%，較4月底上漲2.49%。5月下旬長慶石化、遼陽石化、烏魯木齊石化及哈爾濱石化仍處檢修期內(nèi)，惠州煉廠一期裝置、金陵石化3#常減壓裝置或結(jié)束檢修，洛陽石化則可能開啟檢修，主營煉廠開工負(fù)荷難有大幅波動。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至5月17日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為65.51%，較上周上漲0.11%。東營石化裝置負(fù)荷逐步正常，聯(lián)合石化計劃恢復(fù)開工，墾利石化計劃檢修，其他煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主。預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或有提升。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端有回暖預(yù)期，但市場心態(tài)持續(xù)受到宏觀因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢、美國債務(wù)上限問題和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價收于3741元/噸，較上一交易日上漲0.48%。供應(yīng)方面，截止5月9日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為50.8萬噸，環(huán)比下降4.6萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量27.9萬噸，環(huán)比下降5.6萬噸，中石化總產(chǎn)量13.4萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸，中石油總產(chǎn)量7萬噸，環(huán)比增加1.3萬噸，中海油2.6萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸。本周山東以及華北地區(qū)個別煉廠有提產(chǎn)，帶動產(chǎn)能利用率上漲。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量40.7萬噸，環(huán)比減少8.8%。近期受原料關(guān)問題影響，部分煉廠降產(chǎn)及轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，出現(xiàn)控量及排隊出貨現(xiàn)象。整體來看，瀝青需求端疲弱依舊，期價仍以區(qū)間偏弱震蕩為主。 | ||
塑料(L) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日連塑主力合約繼續(xù)小幅上漲，收陽線，持倉量小幅增加，成交量相對上周有所下降，整體來看技術(shù)走勢依舊偏強(qiáng)?，F(xiàn)貨市場延續(xù)上漲態(tài)勢，今日PE現(xiàn)貨市場線性和高壓漲50-100元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在9500-9600元/噸，期貨小幅升水。供應(yīng)方面，神華新疆LDPE裝置周末臨時停產(chǎn)，揚(yáng)子石化LLDPE裝置延遲重啟，石化庫存處于中等偏低水平。需求方面，農(nóng)膜廠家原料庫存低位，維持剛需采購。目前市場主要關(guān)注點(diǎn)為較低石化庫存和廢塑料進(jìn)口政策方面，在PE整體庫存偏低的情況下，LLDPE1709合約將維持偏強(qiáng)走勢，建議多單謹(jǐn)慎持有。 | |
聚丙烯(PP) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日PP主力合約價格繼續(xù)上漲，收陽線，持倉量小幅增加，技術(shù)走勢偏強(qiáng)。今日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報價，對市場的成本支撐增強(qiáng)，貿(mào)易商高報出貨，部分市場常用牌號貨源緊俏，局部出現(xiàn)惜售情緒，華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購，塑編企業(yè)開工率為60%，BOPP企業(yè)開工率維持在64%，需求整體變化不大。供應(yīng)方面，市場石化庫存和港口庫存整體偏低，貿(mào)易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對市場沖擊有所緩和。預(yù)計PP1709合約將維持偏強(qiáng)走勢，建議多單謹(jǐn)慎持有；套利方面，近兩個交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響，09-01價差有所下跌，但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口，因此建議正套謹(jǐn)慎持有。 | |
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2309合約)震蕩整理，上行趨勢仍未確立，成交尚可，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情繼續(xù)下跌但跌幅放緩，成交較差。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2040元/噸(0)，期現(xiàn)基差-67.5元/噸；焦炭總庫存934.47萬噸(-4)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率74.6%(-0.98)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率89.12%(0.1)。綜合來看，焦炭現(xiàn)貨第八輪降價全面落地，降幅縮小至50元/噸?，F(xiàn)階段焦炭市場依舊弱勢運(yùn)行，但市場觸底心態(tài)進(jìn)一步加強(qiáng)，部分焦企擬提出第一輪價格提漲。上游方面，焦企整體利潤較好，短期限產(chǎn)壓力較小，整體出貨有所好轉(zhuǎn)。下游方面，鋼價震蕩趨弱終端成材消費(fèi)市場并無起色，原料采購整體持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過由于原料成本下降，鋼廠利潤得到一定程度的修復(fù)，持續(xù)減產(chǎn)動力不高。因此繼此前六周連續(xù)小幅下降后，近期鐵水產(chǎn)量首度止跌。我們認(rèn)為，經(jīng)歷前期大幅下跌后，市場“恐低”情緒明顯加重，價格觸底的觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng)。不過從產(chǎn)業(yè)鏈基本面看，當(dāng)前焦炭市場供需雙弱且供需關(guān)系略偏寬松的格局持續(xù)?？紤]到成材市場趨勢尚未實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)，焦炭行情就此回升的難度依然很大。預(yù)計后市將寬幅震蕩，走勢偏弱，重點(diǎn)關(guān)注下游采購積極性及成材價格行情。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2309合約)小幅沖高后回落，成交活躍，持倉量大減?，F(xiàn)貨市場近期行情偏穩(wěn)運(yùn)行，成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1500元/噸(0)，期現(xiàn)基差174.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存196.58萬噸(+7.3)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用8.39天(0)。綜合來看，受市場觸底觀點(diǎn)的利好，部分煤種價格反彈，但亦有部分配煤價格跟隨動力煤價格繼續(xù)下跌。上游方面，煤礦維持正常生產(chǎn)，銷售壓力有所緩解，線上競拍的流拍率明顯降低。由于主流地區(qū)煉焦煤基本止跌，市場情緒轉(zhuǎn)向樂觀，洗煤廠開工率略有回升。下游方面，焦炭8輪降價落地之后，鋼廠已有盈利，持續(xù)減產(chǎn)動力不高。值得注意的是，下游剛需依然疲軟，部分低庫存企業(yè)的補(bǔ)庫量總體較小，尚難起到支撐行情的作用。進(jìn)口方面，目前口岸進(jìn)口利潤倒掛，貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高，口岸整體通關(guān)車次持續(xù)下滑。我們認(rèn)為，盡管市場因前期下跌幅度過大產(chǎn)生了恐低心理，價值成本支撐作用被市場所關(guān)注并形成了近期期貨行情短線反彈的局面。但回歸市場基本面，成材端所面臨的問題仍未找到出路，行情回升缺乏有效的支撐因素。預(yù)計后市將寬幅震蕩，或有機(jī)會打開下行空間，重點(diǎn)關(guān)注.。 | ||
動力煤(TC) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 動力煤主力1709合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價格近期以穩(wěn)為主，部分坑口略有上調(diào)，內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會逐漸放開，產(chǎn)量將會再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開始逐漸上升，但下游隨著高溫用電季節(jié)來臨，需求將保持相對高位，因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價格難有大幅松動，但期貨價格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口，后期政策面出手干預(yù)價格上漲的預(yù)期加強(qiáng)，我們認(rèn)為1709合約價格可能會出現(xiàn)一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來看，市場供給正常，開工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬噸，而傳統(tǒng)下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購能力。整體來看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動下，強(qiáng)勢走高，南北套利窗口開啟，本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會對甲醇價格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行，以及傳統(tǒng)需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹(jǐn)慎，操作上建議暫且觀望。 | |
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來看，市場供給正常，開工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬噸，而傳統(tǒng)下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購能力。整體來看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動下，強(qiáng)勢走高，南北套利窗口開啟，本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會對甲醇價格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行，以及傳統(tǒng)需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹(jǐn)慎，操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬重箱的同比增加。尤其是六月份以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來現(xiàn)貨價格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動力來自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價震蕩盤整，持倉減少，鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠商挺價意愿和旺季預(yù)期等因素的影響，操作上建議待價格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價格偏強(qiáng)運(yùn)行，收于7166元/噸，收漲幅1.82%。周一ICE原糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，盤中漲幅0.66%，收盤價25.97美分/磅。國際方面，國際糖業(yè)組織將2022/23年度全球供應(yīng)過剩預(yù)估從415萬噸下假至85萬噸，原因是歐洲、中國、泰國和印度等產(chǎn)量低于之前預(yù)估。最新預(yù)計全球產(chǎn)量為1.7736億噸，低于前次預(yù)估的1.8043萬噸，消費(fèi)預(yù)估為1.7651億噸，上調(diào)23.3萬噸。巴西對外貿(mào)易秘書處公布數(shù)據(jù)顯示，5月前三周巴西出口糖120.8萬噸，日均出口8.63萬噸，較去年5月日均出口增加21%。國內(nèi)方面，海關(guān)部署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月白糖進(jìn)口為7萬噸，同比減少82.3%，1至4月累計進(jìn)口102萬噸，同比減少24.9%。去年4月進(jìn)口食糖42萬噸，1至4月累計進(jìn)口136萬噸。進(jìn)口加工成本與國內(nèi)糖價價差持續(xù)拉大，抑制了國內(nèi)進(jìn)口，對國內(nèi)糖價上行提供了動力。據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至4月底國內(nèi)產(chǎn)量896萬噸，同比減少39萬噸，累計銷糖515萬噸，同比增加71萬噸，產(chǎn)銷率57.4%，同比提高10個百分點(diǎn)，工業(yè)庫存381萬噸，同比減少110.38萬噸。短期糖價震蕩偏強(qiáng)上行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價減倉下行，價格重心明顯下移。市場方面，今日國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區(qū)陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣玉米，上周拍賣價格走軟或令市場下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應(yīng)充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場供應(yīng)相對充裕，價格近期有望承壓。操作上，建議觀望。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨市場陷入高位僵持階段，成本運(yùn)營壓力高企以及虧損制約下，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限，價格上行又缺乏足夠的推動力。預(yù)計短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格有望維持高位僵持運(yùn)。操作上，建議觀望。 | |
大豆(A) | 觀望 | 今日連豆期價偏弱運(yùn)行，價格重心跌破3800元/噸關(guān)口。市場方面，由于目前國產(chǎn)豆市場貨源依舊不多，收購商收購大豆較為困難，且農(nóng)戶持為數(shù)不多的貨惜售挺價，暫給國產(chǎn)豆價格帶來些許支撐。不過，因湖北新豆已有少量入市，但因貨源緊缺，收購商大多以觀望態(tài)度為主，令國產(chǎn)豆價受壓?？傮w來看，國產(chǎn)豆市場并無實(shí)際利多消息，短線走勢或仍將以穩(wěn)定為主，仍需緊密關(guān)注后續(xù)新豆入市及國儲拍賣大豆的消息。操作上，建議觀望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 豆粕今日回測20日均線，美豆即將進(jìn)入產(chǎn)量形成最重要的結(jié)莢期，美豆優(yōu)良率此前連續(xù)4周下調(diào)，但未來兩周干旱情況有所改善，限制美豆反彈幅度，后期需關(guān)注八月份單產(chǎn)表現(xiàn)。阿根廷農(nóng)業(yè)部將2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)200萬噸至5500萬噸。巴西雷亞爾近期升值，巴西大豆貼水有所提高。國內(nèi)方面，6月份，我國生豬存欄環(huán)比下降0.20%,同比下降5.71%。能繁母豬存欄環(huán)比下降0.50%，同比下降4.63%。進(jìn)口的大豆到港壓力在7月集中顯現(xiàn)，進(jìn)口大豆盤面壓榨利潤迅速走弱，油廠開機(jī)率處于高位。操作上建議暫且觀望。對于主力M1709期權(quán)，看漲期權(quán)看跌期權(quán)均小幅減倉，隱含波動率走弱。 | |
豆油(Y) | 弱勢下行 | 今日豆油期價震蕩減倉偏弱，近期受天氣影響較重。市場方面，未來一周美國中西部主產(chǎn)區(qū)整體降雨較多，美豆上沖乏力，且大豆到港龐大，油廠全線開機(jī)，上周壓榨量196萬噸，未來兩周周均壓榨量或提高至205萬噸以上歷史新高，豆油庫存持續(xù)攀升至134萬噸高位，基本面壓力仍存，油脂現(xiàn)貨反彈空間將因此而遭到壓縮。不過，目前市場焦點(diǎn)在于天氣變化，近期來看美國天氣開始向好，但包裝油旺季來臨，豆油階段性仍相對抗跌。操作上，觀望為宜。 | |
棕櫚油(P) | 觀望 | 今日棕櫚期價弱勢下行，布林帶中軌附近存在一定支撐。市場方面，據(jù)sppoma數(shù)據(jù)顯示，7月上半月馬棕產(chǎn)量有望同比回升18.07%，雖然sgs數(shù)據(jù)表示同期出口量同比回升17.8%，但消費(fèi)仍不及供應(yīng)端上調(diào)幅度。隨著齋月結(jié)束，馬來工人相繼復(fù)工，因此馬來產(chǎn)量有望進(jìn)入季節(jié)性回升趨勢。因此，連續(xù)兩個月庫存下降的情況將得到扭轉(zhuǎn)，7月馬棕庫存大概率會累積，近期馬棕價格在美國天氣市和自身弱勢尋找平衡，更多維持寬幅震蕩運(yùn)行。操作上，建議觀望。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 上周油廠開機(jī)率小幅上升，而菜粕菜油出貨速度較慢，導(dǎo)致菜粕菜油庫存雙雙上升。截至7月14日當(dāng)周，國內(nèi)進(jìn)口菜籽庫存增加3.21%至67.6萬噸，菜粕庫存增加7.53%至5萬噸,菜油庫存增加5.50%至10.75萬噸。從到港預(yù)估來看，7月菜籽原料到港基本充足，8月份進(jìn)口菜籽到港量偏少，菜籽供應(yīng)或?qū)⒅鸩节吘o。隨著臨儲菜油庫存的減少以及國產(chǎn)菜籽的減產(chǎn)，菜油基本面逐漸好轉(zhuǎn)。豆菜粕價差依托450元/噸企穩(wěn)，菜豆/棕油價差逐步走高。操作上建議暫且觀望。 | |
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅0.34%，收于4100元/500kg。全國雞蛋價格多數(shù)穩(wěn)，雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價雞蛋均價4.43元/斤，較5月11日持平。各地走貨不溫不火，蛋價穩(wěn)定為主。供應(yīng)方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為 11.88 億只，環(huán)比增幅 0.25%，同比增幅 2.59%，存欄量雖稍有增加。另一方面4 月淘汰雞出欄量環(huán)比增幅近 17%，因雞蛋價格走弱，養(yǎng)殖單位淘雞積極性提升，月內(nèi)淘雞量環(huán)比增多。需求方面，五一過后，市場暫無節(jié)假日提振，加之南方氣溫升高、降雨量增多，空氣濕度提升不利于雞蛋存儲，下游環(huán)節(jié)為規(guī)避風(fēng)險，對雞蛋僅維持剛需，市場需求或進(jìn)入淡季。預(yù)計近期雞蛋價格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅0.21%，收于8480元/噸。山東棲霞產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存 80#以上一二級價格在4元/斤左右，陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存富士 70#起步價格在3.8 元/斤。截至5月17日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為285.23萬噸，單周出庫量30.11萬噸，整體走貨速度較上周有所放緩。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為26.83%，較上周減少2.14%。山東產(chǎn)區(qū)走貨速度相比上周基本持平，走貨速度較為平穩(wěn)。棲霞主產(chǎn)區(qū)交易氛圍尚可，隨著氣溫升高后，客商采購以剛需為主，但由于目前客商手中貨源相對偏少，后市銷售壓力不大。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為22.31%，較上周減少2.07%。本周陜西走貨速度較上周整體變化不大，副產(chǎn)區(qū)多進(jìn)入清庫階段，走貨加快，成交主要圍繞主產(chǎn)區(qū)進(jìn)行，周內(nèi)市場交易熱度不減，消暑類水果替代作用不強(qiáng)，客商發(fā)貨心態(tài)穩(wěn)定，整體走貨未見減速。預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格維穩(wěn)。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于16135元/噸，收跌幅0.19%。周一ICE美棉主力合偏弱運(yùn)行，盤中跌幅1.6%，收盤價85.26美分/磅。國際方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美棉出口周報數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日當(dāng)周，美國2022/23年度陸地棉凈簽約30051噸（含簽約30958噸，取消前期簽約907噸），較前一周減少46%，較近四周平均減少28%。裝運(yùn)陸地棉75455噸，較前一周略增1%，較近四周平均減少7%。凈簽約本年度皮馬棉2155噸，較前一周減少38%；裝運(yùn)皮馬棉3311噸，較前一周減少28%。新年度陸地棉簽約6373噸，無新年度皮馬棉簽約，本周美棉出口數(shù)據(jù)有所下滑。國內(nèi)方面，2023年4月，我國出口紡織品服裝256.58美元，同比增長8.76%，環(huán)比下降2.77%; 其中紡織品出口127.42億美元，同比增長3.94%，環(huán)比下降1.26%；服裝出口129.16億美元，同比增長13.98%，環(huán)比下降4.22%。從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)端供應(yīng)來看，目前商業(yè)庫存維持在443.48萬噸，近五年次高點(diǎn)的位置，商業(yè)庫存總量將處于持續(xù)下滑的態(tài)勢。目前市場關(guān)于天氣炒作的熱度雖已褪去，但新年度棉花產(chǎn)量下滑以及收購時節(jié)的搶收預(yù)期依舊存在。預(yù)計棉花價格區(qū)間震蕩為主，后續(xù)需關(guān)注植棉面積和產(chǎn)區(qū)天氣的變化。 | ||
生豬(LH) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響，儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級價格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張，預(yù)報倉單增加7至12張，兩者合計相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
花生(PK) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響，儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級價格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張，預(yù)報倉單增加7至12張，兩者合計相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
