今日早盤研發(fā)觀點2024-01-25
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀 | 隔夜美股標(biāo)普又創(chuàng)新高，納指五連漲，道指兩連陰。債收益率回升，十年期收益率一度升10個基點、靠近一個月高位。美元指數(shù)跌離六周高位。日元反彈，盤中漲超1%。加拿大央行會后加元轉(zhuǎn)跌。原油反彈，逼近四周高位，布油收復(fù)80美元。美國天然氣漲近8%。黃金回落。倫銅倫鎳兩連漲至年內(nèi)新高。國內(nèi)方面，央行決定自2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)），向市場提供長期流動性約1萬億元。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%。海外方面，美國1月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)雙雙超預(yù)期，Markit制造業(yè)PMI初值為50.3，預(yù)期47.9，前值47.9；Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為52.9，預(yù)期51，前值51.4。歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值為46.6，較前值44.4回升，超出預(yù)期的44.7，為九個月新高。今日重點關(guān)注美國上周初請失業(yè)金人數(shù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨探底回升，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲1.44%、1.24%，1.44%、1.31%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)同樣探底回升，截止收盤，滬指漲1.8%收復(fù)2800點，收報2820.77點；深證成指漲1%，收報8682.19點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%，收報1696.19點。市場成交額達(dá)到7669億元，北向資金小幅凈賣出5.39億元。行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，多元金融、證券、保險等金融板塊集體大漲，房地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)、船舶制造、鐵路公路板塊漲幅居前，僅光伏設(shè)備、半導(dǎo)體、電池、能源金屬板塊逆市下跌。國內(nèi)方面，央行降準(zhǔn)50基點、定向降息，為包括資本市場在內(nèi)的金融市場運行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。海外方面，美國1月Markit制造業(yè)PMI意外擴張，服務(wù)業(yè)也回暖，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期有所下降。整體來看，國內(nèi)經(jīng)濟基本面仍處于弱復(fù)蘇的狀態(tài)，外部流動性預(yù)期仍有較大不確定性，在恐慌情緒釋放以及指數(shù)整體調(diào)整后，市場成交量有所放大，指數(shù)反彈有望延續(xù)。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.36%，滬銀收漲0.72%，國際金價收跌0.75%，金銀比價88.9。隔夜貴金屬走勢偏弱，數(shù)據(jù)顯示美國企業(yè)活動強勁，但美元走軟限制了黃金跌幅，目前市場對美聯(lián)儲3月降息的預(yù)期存在分歧，等待更多政策線索指引?；久鎭砜?，美國有1月企業(yè)活動創(chuàng)下七個月來最大增長，因訂單增加使服務(wù)提供商和制造商對需求前景更有信心，關(guān)注本周即將公布的美國2023年第四季度GDP和12月核心PCE數(shù)據(jù)。從貨幣政策角度來看，日本央行今日將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點-0.1%，將10年起國債收益率目標(biāo)維持在0%附近，符合市場預(yù)期；周四歐洲央行也將召開政策會議，預(yù)計將利率維持在4%不變。資金方面，我國央行已連續(xù)14個月增持黃金，截至12月末，中國的黃金儲備達(dá)到7187萬盎司，環(huán)比增加29萬盎司。截至1/22，SPDR黃金ETF持倉858.93噸，SLV白銀ETF持倉13955.95噸。整體來說，貴金屬仍將受到市場對于明年降息預(yù)期的影響，短期預(yù)計仍將面臨震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲0.85%；倫銅收漲1.75%。隔夜期銅大幅上漲，因?qū)χ饕M國中國采取更多刺激措施的希望升溫，此前中國央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)率?；久鎭砜?，供應(yīng)端，國內(nèi)銅精礦加工費報價繼續(xù)下調(diào)，目前沒有煉廠減產(chǎn)消息。現(xiàn)貨方面，上周末有不少進口銅及低價貨源流入，出貨商增加。庫存方面，截至1月22日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比增加0.54萬噸至8.08萬噸。需求方面，上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率小幅回落1.28個百分點，錄得72.46%。從調(diào)研來看，多數(shù)企業(yè)表示消費情況環(huán)比基本持平，產(chǎn)銷情況變動不大，個別企業(yè)存在停爐等特殊情況，疊加整體市場氛圍仍在淡季籠罩下，因此開工率小幅下滑。整體來說，宏觀避險情緒較強疊加年末消費逐步走弱，短期銅價上行空間有限。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現(xiàn)震蕩走強，期價延續(xù)反彈態(tài)勢，突破3950一線附近，靠近60日均線附近，現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)小幅上漲。供應(yīng)端，上周五大鋼材品種供應(yīng)855.31萬噸，周環(huán)比降13.97萬噸，降幅為1.6%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量繼續(xù)下降，核心驅(qū)動在于鋼材消費疲弱，鋼廠利潤持續(xù)下滑所致。上周由于長流程鋼廠軋線新增檢修增多加上個別鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)鋼還及其他品種，螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比繼續(xù)減少。分區(qū)域來看，除華中、西北外，其余地區(qū)產(chǎn)量均有減少，華東供應(yīng)下降尤為明顯，減量超過6萬噸，全國整體產(chǎn)量降幅擴大，螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.4%至234.17萬噸。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1422.4萬噸，周環(huán)比增29.62萬噸，增幅為2.1%。上周五大品種總庫存保持累庫，但結(jié)構(gòu)上有所分化：廠庫周環(huán)比小幅降庫，一方面由于產(chǎn)量下降，其次由于冬儲導(dǎo)致廠庫前移，螺紋鋼鋼廠庫存下降2.8%至178.9萬噸；然而社庫繼續(xù)累庫，主要受季節(jié)性影響需求下滑，疊加廠庫資源到貨增加，螺紋鋼社會庫存上升4.9%至470.22萬噸。需求端，上周五大品種周消費量為825.69萬噸，降幅為1.8%；其中建材消費環(huán)比降1.8%，上周五大品種中建材與板材消費降幅相似，反映需求進一步下滑，需求整體水平將保持弱勢，預(yù)計短期內(nèi)盤面表現(xiàn)或?qū)挿怼?/p> | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約表現(xiàn)轉(zhuǎn)強，期價大幅反彈突破20日均線附近阻力，預(yù)計短期震蕩加劇，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)小幅反彈。供應(yīng)端，上周熱軋產(chǎn)量大幅下降，主要降幅地區(qū)在中南、華南地區(qū)，XG上周檢修產(chǎn)量仍有下降，AG本周軋機整周檢修，LG產(chǎn)線不飽和生產(chǎn)。主要增幅地區(qū)在華北、中南地區(qū)，CZZT復(fù)產(chǎn)，WG高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量逐步回升，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降3.3%至293.81萬噸。庫存端，上周廠庫稍有下降，主要受鋼廠檢修影響，其余基本正常出貨，熱卷廠庫下降2.1%至81.26萬噸。社會庫存連續(xù)累庫，淡季特征明顯，需求相對偏弱，熱卷社會庫存上升0.9%至222.92萬噸。需求端，板材消費環(huán)比降1.8%，隨著春節(jié)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，淡季需求強度將進一步走弱，需求整體水平將保持弱勢狀態(tài)。上周五大品種中建材與板材消費降幅相似，反映季節(jié)性因素對消費的影響，短期內(nèi)熱卷價格或?qū)挿鹗庍\行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.47%，倫鋁收跌0.45%。市場擔(dān)心歐盟可能實施制裁，期鋁維持偏強運行，因波蘭和波羅的海國家呼吁歐盟禁止進口俄羅斯鋁和液化天然氣。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)進入平穩(wěn)期，海外原鋁進口窗口持續(xù)打開，原鋁凈進口量仍維持較高水平，一定程度上沖擊國內(nèi)原鋁。需求端，目前處于下游消費傳統(tǒng)淡季，環(huán)保問題仍有可能反復(fù)，隨著春節(jié)臨近，后續(xù)需求或?qū)⑦M一步減弱。SMM統(tǒng)計上周國內(nèi)鋁下游龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上漲0.1個百分點至60.8%。庫存端，周一SMM鋁錠社會庫存44.0萬噸，較上周同期減少1.6萬噸，國內(nèi)原鋁社會庫存或在月底進入季節(jié)性累庫周期，但考慮到行業(yè)70%附近的鋁液轉(zhuǎn)化率，預(yù)計今年節(jié)前累庫總量遠(yuǎn)低于去年同期水平。整體來看，基本面國內(nèi)鋁下游進入年關(guān)前淡季氛圍漸濃，而海外宏觀及消息面對鋁價構(gòu)成支撐，多空交織，料短期鋁價上行空間有限。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收漲0.52%；倫鋅收漲2.40%。市場氛圍回暖，疊加鋅礦供應(yīng)偏緊，鋅錠產(chǎn)量有下降預(yù)期，鋅價保持偏強走勢。國內(nèi)供應(yīng)端，海外和國內(nèi)礦山減產(chǎn)加劇，礦端延續(xù)偏緊格局，國內(nèi)煉廠加工費進一步下調(diào)，煉廠陸續(xù)出現(xiàn)增加檢修的現(xiàn)象，產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)下調(diào)。消費端，近期受環(huán)保限產(chǎn)擾動及季節(jié)性走弱等因素影響，鋅下游消費出現(xiàn)不同程度走弱。本周開始下游企業(yè)逐步開啟春節(jié)假期模式，節(jié)前備貨也趨于尾聲，需求端或?qū)⑦M一步轉(zhuǎn)弱。庫存端，周一SMM鋅錠社會庫存7.41萬噸，較上周同期減少0.21萬噸，下游逐漸進入春節(jié)假期，鋅錠社會庫存低位回升。綜合來看，國內(nèi)鋅精礦加工費錄減，冶煉廠利潤再遭壓制，成本端給予滬鋅一定支撐，滬鋅強勢上揚，考慮到隨著春節(jié)臨近消費將逐漸減弱，預(yù)計鋅價上方空間有限。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌1.08%，倫鉛收跌0.67%。國內(nèi)基本面，鉛錠供應(yīng)減量疊加下游春節(jié)備庫，鉛錠社庫與冶煉企業(yè)廠庫同步下降，且降幅較大，去庫邏輯將繼續(xù)支持鉛價呈偏強震蕩。本周起春節(jié)因素對市場的影響將開始顯現(xiàn)：供應(yīng)端—部分再生鉛煉廠開始放假，消費端—工人返鄉(xiāng)致使電池企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)預(yù)期，供需雙降格局形成。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存4.60萬噸，較上周同期減少2.36萬噸。整體來說，現(xiàn)貨緊張疊加原料價格高企仍是鉛價高位運行的主邏輯；但是下游企業(yè)詢價以及采購積極性均已逐漸轉(zhuǎn)淡，后續(xù)要警惕消費缺失導(dǎo)致鉛價沖高回落。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收漲0.28%，倫鎳收漲2.52%。從國內(nèi)基本面來看，供應(yīng)端，近期國內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量增勢出現(xiàn)放緩，一些廠家排產(chǎn)下調(diào)，但1月各地精煉鎳產(chǎn)量仍然維持高位，企業(yè)著重于目前已投產(chǎn)線的達(dá)產(chǎn)目標(biāo)。硫酸鎳需求未有好轉(zhuǎn)，市場企業(yè)普遍有所減產(chǎn)，買賣雙方僵持。鎳鐵方面目前在價格持穩(wěn)之際，貿(mào)易商的拋貨心態(tài)有大幅緩解，但整體庫存仍于高位，供給過?，F(xiàn)狀難改。需求端，不銹鋼廠家原料采購情緒有所好轉(zhuǎn)，但基本為剛需補庫為主。年內(nèi)300系產(chǎn)量增量仍然有限，從而難對鎳原料起到較大的去庫作用。整體來看，近期海外除印尼菲律賓兩國外鎳礦減產(chǎn)消息頻出，對市場情緒有所支撐，但暫未影響主流增產(chǎn)的印尼鎳礦。12月鎳礦進口量同比下降29.6%符合季節(jié)性特征，或因國內(nèi)鎳鐵廠減產(chǎn)，需求方面市場逐步進入春節(jié)累庫階段，短期盤面受外圍市場帶動，基本面偏空格局未改。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收漲0.34%。近期澳礦價格止跌，云母價格維穩(wěn)，成本端暫時穩(wěn)定，碳酸鋰下跌動能有所減弱。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)部分大廠將于春節(jié)附近進行季節(jié)性檢修，碳酸鋰排產(chǎn)下滑，供應(yīng)壓力預(yù)期將有所緩解，鋰鹽廠依舊維持挺價狀態(tài)。需求端，正極和電芯排產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，下游正極等企業(yè)對2月整體需求減量預(yù)期下，下游觀望情緒依舊較濃，整體需求依然偏弱。庫存端，受下游需求持續(xù)走弱影響，碳酸鋰社會庫存不斷攀升，截至1月18日SMM碳酸鋰庫存為7.31萬噸，環(huán)比增長2.1%，各環(huán)節(jié)庫存均有所增長。整體來看，碳酸鋰市場整體基本面供過于求的格局依然無明顯改善，預(yù)計碳酸鋰將以低位區(qū)間震蕩為主。 | ||
集運指數(shù)(歐線) | 暫時觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量遠(yuǎn)端供應(yīng)持續(xù)低位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2693.6萬噸，周環(huán)比增加3.1萬噸，較12月周均值減少652萬噸，較去年1月周均值增加16萬噸。受突發(fā)事故影響，今年澳洲1月份發(fā)運量明顯低于前三年，隨著FMG發(fā)運逐步恢復(fù)，預(yù)計后期澳洲發(fā)運量有所回升；巴西發(fā)運量1月周均值環(huán)比減少290萬噸，較去年1月周均值高91萬噸，從后期看，巴西南部、東南部礦區(qū)1月下旬或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯降雨，預(yù)計后兩周單周發(fā)運量在500萬噸上下。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)延續(xù)了前兩期的高位。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2949.4萬噸，周環(huán)比增加178.2萬噸，增幅6.4%，較上月周均值高480.16萬噸。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)增量，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為221.91萬噸/天，周環(huán)比增加1.12萬噸/天，同比減少1.83萬噸/天。庫存方面，伴隨需求端的回暖，鋼廠在港口端提貨積極性同步提升。雖然當(dāng)下鋼廠對于鐵礦石冬儲補庫仍在進行，但據(jù)部分鋼廠表示補庫已經(jīng)進入尾聲，因此周內(nèi)港口成交量表現(xiàn)出一定的回落。除了正常港口端的補庫，部分鋼廠周內(nèi)海漂資源有所發(fā)貨，綜合導(dǎo)致鋼廠庫存延續(xù)累庫趨勢。中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前4期累庫趨勢，截止1月19日，45港鐵礦石庫存總量12641.9萬噸，環(huán)比累庫20.8萬噸，較年初累庫397萬噸，比去年同期庫存低559.8萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為累庫的主要因素仍是供應(yīng)端鐵礦石到港持續(xù)高位；需求端日均疏港量同時持續(xù)回升，所以本期累庫幅度有所收窄。昨日鐵礦石主力2405合約表現(xiàn)偏強運行，期價突破970一線附近，短期整體表現(xiàn)或維持寬幅震蕩。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價震蕩回落。供應(yīng)方面，云南、海南產(chǎn)區(qū)進入停割期。海外產(chǎn)區(qū)氣候正常，但主產(chǎn)區(qū)新膠上量不及預(yù)期，原料供不應(yīng)求支撐價格，膠價成本支撐仍較強。需求方面，截至1月18日當(dāng)周，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.85%，環(huán)比下降0.13%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.38%，環(huán)比增加2.06%。下游需求淡季，隨著春節(jié)假期臨近，下游產(chǎn)銷整體走弱，企業(yè)開工或承壓，原料需求降溫，需求端對膠價支撐有限。綜合來看，在宏觀氛圍偏空和產(chǎn)業(yè)需求放緩影響下，膠價或偏弱運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月18日，國內(nèi)PTA周開工率為83.3%，環(huán)比下降0.19%。本周逸盛海南1#或提負(fù)，已減停裝置或延續(xù)檢修。需求方面，聚酯周度平均開工率為87.88%，環(huán)比下降0.09%。雖有裝置計劃重啟，如儀化、盛虹，但較多聚酯工廠本周有裝置計劃檢修，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將小幅下滑。整體來看，PTA供需結(jié)構(gòu)偏弱，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況，預(yù)計PTA期價將偏弱運行。短纖方面，主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，1月22日廈門翔鷺18萬噸/年計劃停車檢修，儀征化纖20萬噸短纖及中空線裝置計劃1月21日復(fù)工，其余減停工企業(yè)多集中于2月份。檢修與重啟并存影響下，市場供應(yīng)略有增量。需求方面，在工人返鄉(xiāng)及環(huán)錠企業(yè)訂單缺乏影響下，多數(shù)紗廠以及織造工廠在1月底至2月初放假，需求端持續(xù)走弱。預(yù)計短纖期價維持弱勢震蕩。PX方面，主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月18日當(dāng)周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為72.27萬噸，環(huán)比增加1.89%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為86.17%，環(huán)比增加1.6%。本周無裝置變動，預(yù)計產(chǎn)量維持穩(wěn)定。需求方面，本周逸盛海南1#或提負(fù)，已減停裝置或延續(xù)檢修。整體來看，PX供應(yīng)穩(wěn)定，需求有回升預(yù)期，PX期價或偏強運行。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月18日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.59%，環(huán)比增加2.55%。本周重慶卡貝樂85、廣西華誼100、四川萬華20、玖源化工50、陜西渭化40裝置計劃恢復(fù)，預(yù)計供應(yīng)繼續(xù)增加。港口庫存方面，截至1月17日，港口總庫存為78.14萬噸，環(huán)比增加6.98%。近期外輪抵港維持中高位，華東地區(qū)表需基本維持，雖提貨速度尚可，但外輪卸貨仍顯充裕，預(yù)計港口庫存繼續(xù)累庫。需求方面，截至1月18日，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為45.81%，環(huán)比持平。從各行業(yè)來看，甲醛、醋酸、BDO開工均微幅下滑，二甲醚開工略微增加，MTBE、DMF開工穩(wěn)定。本周京港助劑計劃停車，甲醛需求繼續(xù)減少；魯西化工降負(fù)運行，氯化物需求減少；揚子江乙酰、廣西華誼或恢復(fù)正常運行，醋酸需求增加；重慶萬利來存在重啟預(yù)期，二甲醚需求增加；MTBE無新增開停工廠家，需求波動不大。整體來看，甲醇供應(yīng)充足，需求回落，預(yù)計期價或偏弱運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面，IEA認(rèn)為受美國、巴西、圭亞那和加拿大石油供應(yīng)創(chuàng)歷史紀(jì)錄產(chǎn)量的推動，全球石油供應(yīng)量將增加150萬桶/日至1.035億桶/日的新高。第36屆歐佩克+部長級會議歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規(guī)模合計219.3萬桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應(yīng)100萬桶和50萬桶。目前美國原油產(chǎn)量處于歷史高位。美國原油產(chǎn)量在截止1月12日當(dāng)周錄得1330萬桶/日，環(huán)比增加10萬桶/日。需求方面，美國能源信息署預(yù)計未來兩年全球液體燃料消費增長將放緩，預(yù)計2024年日均消費量將增長140萬桶。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至1月18日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為78.24%，環(huán)比增加0.11%。本周無新增檢修煉廠，預(yù)計主營煉廠平均開工負(fù)荷將保持穩(wěn)定。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至1月17日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為66.91%，環(huán)比持平。春節(jié)前東營個別煉廠存檢修計劃，但具體時間待定。其他多數(shù)煉廠負(fù)荷或保持穩(wěn)定為主。山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷以平穩(wěn)為主。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面，截至1月14日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨量為482.47萬噸，環(huán)比增加5.68%。其中美國發(fā)貨42.54萬噸，環(huán)比增加190.91%；俄羅斯發(fā)貨85.16萬噸，環(huán)比增加17.24%；新加坡發(fā)貨8.25萬噸，環(huán)比下降63.6%。國內(nèi)方面，高低硫燃料油裂解價走勢分化，低硫裂解價差相對較強，燃油產(chǎn)量或?qū)⒎只Ｐ枨蠓矫?，雖然海運消費旺季結(jié)束，但紅海危機影響下船舶繞道好望角，航程的增加將被動推升燃油消費量。截至1月12日，中國沿海散貨運價指數(shù)為1052.92，環(huán)比下降3.12%；中國出口集裝箱運價指數(shù)為1140.31，環(huán)比增加21.72%。庫存方面，截止1月17日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得2250.3萬桶，環(huán)比下降2.22%。整體來看，燃料油供應(yīng)增加，需求有支撐，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價偏弱震蕩。供應(yīng)方面，本周計劃內(nèi)檢修企業(yè)暫無，部分計劃外降負(fù)荷的企業(yè)開工逐步恢復(fù)，PVC開工負(fù)荷率有提升預(yù)期，短期市場供應(yīng)仍充裕。需求方面，隨著1月下旬下游制品企業(yè)陸續(xù)放假，國內(nèi)需求將走弱。由于下游制品企業(yè)買跌不買漲，在價格下跌情況下，或有一定低價備貨意向。出口方面，近期乙烯法企業(yè)國外詢盤氣氛尚可，但實單成交一般，預(yù)計出口短期難有明顯放量。整體來看，PVC基本面疲弱，預(yù)計期價或偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價偏強運行。供應(yīng)方面，截止1月17日，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為27.8%，環(huán)比下降3.2%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為53.6萬噸，環(huán)比增加2.5萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量33噸，環(huán)比增加2.1萬噸；中石化總產(chǎn)量13萬噸，環(huán)比下降0.4萬噸；中石油總產(chǎn)量4.7萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬噸，環(huán)比持平。本周雖然江蘇新海、珠海華峰預(yù)計停產(chǎn)，但齊魯石化以及山東勝星復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共41.7萬噸，環(huán)比增加6.7%。受寒潮天氣影響，業(yè)者采購積極性有所轉(zhuǎn)弱，后續(xù)或轉(zhuǎn)為備貨入庫需求，業(yè)者多謹(jǐn)慎按需采購，剛需略顯平淡。整體來看，瀝青供應(yīng)增加，需求偏弱，關(guān)注成本端對期價的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面，目前聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計劃性檢修裝置較少，部分裝置存在臨時性停車情況，預(yù)計檢修影響量環(huán)比減少，供應(yīng)延續(xù)增長。進口方面，遠(yuǎn)期延期貨源陸續(xù)到港，進口貨源到港量有增加預(yù)期，供應(yīng)壓力仍存。需求方面，農(nóng)膜需求改觀不大。棚膜除青州地區(qū)部分工廠開工尚可維持相對高位生產(chǎn)，其余工廠開工多處于低位，部分工廠間歇性停工。地膜訂單跟進有限，但工廠多開機生產(chǎn)儲備成品，以備旺季到來，整體開工小幅提升。雖然臨近春節(jié)部分工廠逢低補庫推動農(nóng)膜開工繼續(xù)提升，但單量較小，對需求提升有限。整體來看，塑料供應(yīng)充足，需求改善有限，期價或區(qū)間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價震蕩上行。供應(yīng)方面，本周暫無新增產(chǎn)能投放，短修裝置仍較為集中，裝置檢修力度小幅增加，PP裝置檢修損失量環(huán)比增加，供應(yīng)預(yù)計小幅縮減。港口方面，受海外即將到來裝置檢修季以及北美天氣因素影響，外商報盤環(huán)比增加，短期到港庫存仍較為有限，預(yù)計港口庫存略有增加。需求方面，下游新單跟進有限，多數(shù)行業(yè)開工水平有所下滑。此外，下游采購謹(jǐn)慎，需求難以放量，隨著春節(jié)臨近，節(jié)前備貨逐步進入尾聲，需求逐步轉(zhuǎn)淡支撐力度減弱。整體來看，聚丙烯供應(yīng)壓力減輕，但需求無改善，預(yù)計期價或偏弱調(diào)整。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)小幅高開，成交低迷，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交偏弱震蕩。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2340元/噸(0)，期現(xiàn)基差-164元/噸；焦炭總庫存911.71萬噸(+21.1)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率70.8%(-3.4)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率82.98%(0.4)。綜合來看，焦炭現(xiàn)貨價格第二輪提降之后，下游還有進一步打壓的計劃。但隨著產(chǎn)地焦煤價格上漲，焦炭行情提降逐漸被擱置。供應(yīng)方面，當(dāng)前焦企再次陷入實質(zhì)性虧損，部分焦企主動限產(chǎn)，預(yù)計春節(jié)前焦炭供應(yīng)量還有收緊空間。需求方面，高爐檢修完畢，近階段鋼廠復(fù)產(chǎn)情況較好，高爐鐵水產(chǎn)量已探底回升，利多焦炭需求。盡管目前鋼廠焦炭庫存處于正常且略微偏高的位置，但在持續(xù)控量采購下鋼廠焦炭庫存開始回落。此外，降雪天氣對運輸條件造成影響，鋼廠逐漸將冬儲提上日程，采購積極性較前兩周有所提升。考慮到焦炭市場供需關(guān)系逐漸收緊，總庫存回升趨勢中斷，市場單邊走低的預(yù)期減弱。預(yù)計后市將偏強震蕩，重點關(guān)注鋼焦企業(yè)利潤表現(xiàn)及冬儲動向。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)小幅高開后震蕩回落，成交偏差，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交震蕩整理。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價2250元/噸(0)，期現(xiàn)基差397元/噸；港口進口煉焦煤庫存196.94萬噸(+18)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用13.87天(+0.8)。綜合來看，年關(guān)將近，部分焦企開始補庫，疊加河南煤礦事故引發(fā)當(dāng)?shù)孛旱V停產(chǎn)，煉焦煤市場有所回溫，部分煤種價格開始上漲。尤其是降雪天氣疊加冬儲的利好，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。國內(nèi)供應(yīng)方面，臨近年關(guān)，部分民營煤礦考慮臨近放假產(chǎn)量有所下降，產(chǎn)地供應(yīng)短期延續(xù)偏緊格局。煤礦洗煤廠檢修結(jié)束，產(chǎn)量恢復(fù)明顯。但獨立洗煤廠開工略顯消極，部分獨立洗煤廠已著手春節(jié)前收尾工作，生產(chǎn)積極性不高。進口方面，甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)高位，但貿(mào)易成交寡淡。需求方面，焦炭現(xiàn)貨經(jīng)歷兩輪下跌，疊加鋼廠面臨較大經(jīng)營壓力，市場對于高價焦煤的接受程度不高。我們認(rèn)為，當(dāng)前市場情緒偏低，供應(yīng)端出現(xiàn)的擾動暫無法改變市場弱勢格局。不過部分下游企業(yè)小規(guī)模開展冬儲對行情有一定的支撐作用，或在春節(jié)前形成一波短周期的偏強走勢。預(yù)計后市將寬幅震蕩，重點關(guān)注降雪天氣對物流及下游冬儲節(jié)奏的影響。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運行，收盤價6448元/噸，收跌幅0.22%。周三ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，收漲幅3.78%，收盤價24.45美分/磅。國際方面，印度截至12月底累計糖產(chǎn)量同比下滑8.5%，泰國1月上半月累計糖產(chǎn)量同比下滑17.94%。北半球減產(chǎn)支撐，ICE原糖期價震蕩上行。國內(nèi)方面，現(xiàn)貨市場節(jié)前采購表現(xiàn)一般，廣西產(chǎn)區(qū)報價上調(diào) 10-30 元/噸，銷區(qū)價格相對穩(wěn)定。下游終端以消化榨季前點價采購庫存，貿(mào)易商以高基差套利限量交易為主，市場消費補庫意愿較為謹(jǐn)慎，鄭糖繼續(xù)保持區(qū)間震蕩調(diào)整 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏強運行，收盤價2350元/噸，收漲幅0.26%。周三美玉米主力合約震蕩偏強運行，收盤價451.75美分/蒲式耳，收漲幅1.46%。全國玉米市場價格弱勢運行，市場上量增加，下游采購需求疲軟，疊加市場普遍心態(tài)悲觀，玉米價格下跌幅度較大。東北地區(qū)烘干塔以銷定收，建庫意向低，基層有較大銷售壓力，玉米價格快速下跌。華北潮糧上量大，市場供應(yīng)寬松，深加工門前到貨量較高，企業(yè)壓價收購。銷區(qū)市場受終端養(yǎng)殖業(yè)不振影響，飼料企業(yè)銷量持續(xù)下滑，玉米采購需求不斷下降，玉米價格易跌難漲，預(yù)計1月玉米價格震蕩運行。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后，階段性供應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進度較為緩慢，余糧接近6成左右，農(nóng)戶年前售糧積極性較高，儲糧大豆本周未有拍賣，但大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，大豆貿(mào)易商隨用隨買，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3000元/噸震蕩，1月份巴西大豆初步展開收割，截至1月11日，巴西大豆收割進度2.3%，快于去年同期的0.6%。預(yù)報顯示未來量2巴西降水良好，12-1月份馬州干旱問題有好轉(zhuǎn)，但未得到完全扭轉(zhuǎn)。阿根廷大豆播種進入尾聲，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至1月10日當(dāng)周，2023/24年度大豆播種率達(dá)到92.9%，快于去年同期的88.1%，優(yōu)良率為51%，高于上周的42%，去年同期為4%，五年均值為42%。目前阿根廷大豆逐步進入開花期，1月下旬阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨明顯減弱，但2月初阿根廷降水有所好轉(zhuǎn)，阿根廷大豆結(jié)莢期降水情況依然關(guān)鍵，關(guān)注2月份降水恢復(fù)情況。南美大豆整體呈現(xiàn)豐產(chǎn)格局，但市場對于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大，USDA/CONAB對巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估分別為1.57億噸/1.55億噸，其他部分機構(gòu)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量至1.5億噸左右，阿根廷大豆增產(chǎn)潛力較大，USDA /羅薩里奧谷物交易所對阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估分別為5000萬噸/5200萬噸。隨著南美大豆上市壓力逐步加大，美豆走勢承壓，但仍需警惕南美大豆產(chǎn)量不及預(yù)期風(fēng)險。國內(nèi)方面，本周油廠開機上升，截至1月19日當(dāng)周，大豆壓榨量為182.4萬噸，高于上周的173.35萬噸，但生豬加速出欄，豆粕消費整體表現(xiàn)較為疲弱，豆粕庫存有所上升，截至1月19日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為96.81萬噸,環(huán)比增加2.02%,同比增加84.65%。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前巴西大豆收割期臨近，未來兩周降水良好，巴西天氣炒作進入尾聲，而阿根廷大豆播種進度良好，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會稱，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅(qū)動放緩。國內(nèi)方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，本周豆油庫存小幅下降，截至1月19日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為92.95萬噸，環(huán)比減少2.95%,同比增加9.53%，近期豆粕消費疲弱，大豆壓榨處于偏低水平，豆油供應(yīng)壓力有所減輕。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油測試7500元/噸，馬棕庫存降幅超預(yù)期，截至12月底，馬棕庫存為2291167噸，環(huán)比下降4.64%，同比上升4.31%，由于12月以來受洪澇影響馬棕減產(chǎn)幅度擴大，棕櫚油供應(yīng)擔(dān)憂有所上升，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示1月1-15日，馬棕產(chǎn)量較上月同期下降22.39%。另一方面，棕櫚油出口仍有支撐，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示1月1-20日馬棕出口較上月同期增加3.62%/下降2.7%，此外，近期印尼及馬來棕櫚油國內(nèi)消費表現(xiàn)偏強，隨著馬棕庫存連續(xù)兩個月下降，棕櫚油供需邊際好轉(zhuǎn)，對棕櫚油形成支撐。國內(nèi)方面，本周棕櫚油庫存大幅下降，截至1月19日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為82.47萬噸，環(huán)比減少5.67%，同比減少20.01%，但隨著棕櫚油到港放緩，棕櫚油供應(yīng)壓力此前高峰明顯減輕。建議持有P59正套。 | ||
菜籽類 | 進口菜籽到港壓力增加，供應(yīng)壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至1月19日，沿海主要油廠菜粕庫存為1.69萬噸,環(huán)比減少22.12%,同比減少54.32%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油及葵油進口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應(yīng)壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至1月19日，沿海主要油廠菜粕庫存為1.69萬噸,環(huán)比減少22.12%,同比減少54.32%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.05%，收盤價13920元/噸。全國外三元生豬出欄均價為13.92元/公斤，全國豬價穩(wěn)中偏弱為主，行情顯低迷。近日豬價繼續(xù)偏強運行且各地漲幅擴大，豬價超跌后的市場看漲情緒升溫對行情刺激作用明顯，而散戶惜售情緒疊加北方二次育肥增量亦提振豬價走高，不過豬價連日上漲，中北部地區(qū)出現(xiàn)逢高增出欄量跡象，加之北方臘八備貨不及預(yù)期，預(yù)計短期行情在情緒及天氣影響下，或仍有適度上行空間，但因供給壓力不減，上行幅度有限?，F(xiàn)貨方面，全國平均出欄體重為122.96公斤，周環(huán)比降幅0.45%，月環(huán)比降幅0.78%，年同比降幅0.01%。周度生豬交易均重下降0.55公斤，周內(nèi)多個區(qū)域大豬出欄量偏少，加之南北方養(yǎng)殖企業(yè)均有不同程度降重表現(xiàn)，帶動周內(nèi)生豬交易均重下滑。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約偏強運行，收盤價8325元/噸，收漲幅0.3%。山東棲霞大柳家、蛇窩泊周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)晚富士80#一二級片紅果4.0-4.2元/斤，通貨果2.5-2.8元/斤;三級果1.5-2元/斤，四級1.0元/斤左右。沂源中莊75#通貨1.7-1.9元/斤，65#-70#通貨1-1.2元/斤。陜西產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨價格暫穩(wěn)，已包裝貨源陸續(xù)發(fā)貨，陜北禮盒類貨源包裝節(jié)奏放緩，洛川70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨主流成交價格3.0-3.3元/斤，乾縣70#以上主流成交價格1.7-2.0元/斤，看貨定價。截至2024年1月17日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為879.92萬噸，庫存量較上周較上周減少22.83萬噸。走貨較上周繼續(xù)加快。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為61.72%，較上周減少1.43%，山東產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)客商積極包裝禮盒及春節(jié)備貨，優(yōu)先調(diào)自存貨源出庫為主，果農(nóng)貨源少量調(diào)取好貨及三四級貨源。蒙陰產(chǎn)區(qū)低價加持下走貨速度加快，煙臺產(chǎn)區(qū)客商略有增多。禮盒走貨增量有限，下周距離春節(jié)不足一個月，關(guān)注春節(jié)備貨情況。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為78.63%，較上周減少2.07%。周內(nèi)受春節(jié)節(jié)日提振，陜西產(chǎn)區(qū)低價區(qū)客商增多，果農(nóng)貨交易增量，備貨發(fā)貨陸續(xù)進行，快遞發(fā)貨也有所增加，下半周受到降雪天氣影響，部分產(chǎn)地冷庫發(fā)貨受阻，增速放緩。隨著禮盒類貨源備貨相對充足且市場反饋不佳的影響，周內(nèi)陜西禮盒類貨源包裝放緩。蘋果短期價格區(qū)間震蕩運行，建議觀望為宜。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.31%，收盤價15980元/噸。周三ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.78%，收盤價85.38美分/磅。國際方面，根據(jù)美國商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2023年12月美國的服裝及服裝配飾零售額(季調(diào))為266.11億美元，同比增長3.59%（去年同期調(diào)整后為256.88億美元），環(huán)比增加1.5%（上月調(diào)整后為262.17億美元）。1-12月美國服裝及服裝配飾累計零售額為3123.88億美元，同比增長1.35%。因美國馬丁路德金紀(jì)念日，美棉出口周報推遲一天發(fā)布。國內(nèi)方面，1月份以來 國內(nèi)棉紗C40-C60S棉紗走貨順暢，受美棉及市場情緒推動鄭棉期貨偏強運行，貿(mào)易商基差報價上調(diào)，目前新棉加工進入尾聲，個別軋花廠零星加工，軋花廠繼續(xù)觀望，紡企低價采購、節(jié)前備貨意愿較一般，棉紗積極去庫中。短期棉花價格延續(xù)偏強震蕩走勢。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎 | ||
免責(zé)聲明 | 報告觀點僅代表作者個人觀點，不代表公司意見。本報告觀點及刊載之所有信息，僅供參考，并不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。我們盡力確保報告中信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時性，但我們不對其準(zhǔn)確性、完整性、及時性、有效性和適用性等作任何的陳述和保證。上海中期期貨研究所 的所有研究報告，版權(quán)均屬于上海中期期貨股份有限公司，未經(jīng)本公司授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用。 | ||
