今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2024-05-20
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 上周五，美股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，道指史上首次收盤沖破4萬點(diǎn)、連漲五周，標(biāo)普反彈逼近紀(jì)錄高位，納指兩連跌，均連漲兩周。國內(nèi)方面，央行通知決定，取消商品房利率下限，住房公積金利率下調(diào)0.25%，首套首付比例降至15%。設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，利率1.75%，支持地方國企以合理價(jià)格收購已建成未出售商品房。國務(wù)院副總理何立峰表示，商品房庫存較多城市，政府可以需定購，酌情以合理價(jià)格收購部分商品房用作保障性住房。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼稱，通脹將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，若通脹停滯或反彈，美聯(lián)儲(chǔ)愿意重啟加息；勞動(dòng)力市場再平衡進(jìn)展已放緩，政策具有約束性，正在監(jiān)測是否足夠。今日重點(diǎn)關(guān)注中國5月一年期、五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 上周，四組期指走勢探底回升，IH、IF、IM主力合約周線分別收漲0.35%、0.16%、0.67%，IC收跌1.15%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)周五集體走強(qiáng)，截止收盤，滬指漲1.01%，收報(bào)3154.03點(diǎn)；深證成指漲1.10%，收報(bào)9709.42點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.12%，收報(bào)1864.94點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到8874億，較上個(gè)交易日放量396億。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，房地產(chǎn)開發(fā)板塊掀起漲停潮，房地產(chǎn)服務(wù)、化纖行業(yè)、航天航空、光學(xué)光電子、裝修建材、保險(xiǎn)板塊漲幅居前，教育、游戲、中藥板塊跌幅居前。國內(nèi)方面，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局通知下調(diào)首套以及二套商貸最低首付比例、央行也將5月18日起下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率。海外方面，美國4月核心CPI同比降至3.6%，為三年以來最低，環(huán)比增速6個(gè)月來首降，市場上調(diào)對美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息速度的預(yù)期?！靶旅缆?lián)儲(chǔ)通訊社”表示，可能仍不會(huì)在9月之前降息。綜合看，國內(nèi)房地產(chǎn)政策刺激政策的出臺(tái)對市場情緒有所提振，但目前基本面經(jīng)濟(jì)活力、融資需求偏弱的現(xiàn)實(shí)尚未扭轉(zhuǎn)，加上海外流動(dòng)性釋放預(yù)期反復(fù)，指數(shù)上行動(dòng)力有限，或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩。 | ||
貴金屬 | 周五夜盤滬金主力收漲1.31%，滬銀主力收漲5.39%，倫敦金收漲1.63%，金銀比價(jià)76.6。周五夜盤貴金屬強(qiáng)勢上揚(yáng)，因中國房地產(chǎn)刺激政策提振市場人氣；此外，美國降息希望重燃亦提振貴金屬價(jià)格?；久?，美國4月CPI月率環(huán)比上漲0.3%低于前值，這暗示通脹在第二季度初恢復(fù)了下降趨勢，提振了市場對9月降息的預(yù)期。資金方面，4月央行購金步伐延續(xù)，我國央行已連續(xù)18個(gè)月增持黃金，截至4月末，中國的黃金儲(chǔ)備達(dá)到7280萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司。截至5/16，SPDR黃金ETF持倉833.36噸，SLV白銀ETF持倉13046.06噸。整體來說，目前市場對美聯(lián)儲(chǔ)首次降息節(jié)點(diǎn)的預(yù)期依然搖擺不定，中東局勢仍為重要擾動(dòng)因素，預(yù)計(jì)短期貴金屬將保持偏強(qiáng)震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 周五夜盤滬銅主力收漲1.21%，倫銅收漲3.31%。宏觀方面，中國房地產(chǎn)刺激政策提振市場人氣；美國4月CPI月率環(huán)比上漲0.3%低于前值，這暗示通脹在第二季度初恢復(fù)了下降趨勢，提振了市場對9月降息的預(yù)期，美元回落支撐銅價(jià)走勢。國內(nèi)供應(yīng)端，雖北方煉廠陸續(xù)進(jìn)入檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)有所減少，但目前并未造成供應(yīng)短缺，預(yù)計(jì)檢修并不會(huì)改變當(dāng)前供大于求現(xiàn)在，現(xiàn)貨市場供應(yīng)仍維持較為寬裕的狀態(tài)。庫存端，截止至5月16日，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為41.04萬噸，環(huán)比增加0.82萬噸。需求方面，換月后下游采購需求環(huán)比出現(xiàn)回升，但仍以剛需補(bǔ)貨為主。整體來說，受偏樂觀宏觀氛圍影響，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)將維持偏強(qiáng)運(yùn)行。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場建筑鋼材偏弱運(yùn)行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià)，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤螺線材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂，其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等，相對而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價(jià)格盤整觀望為主。昨日螺紋鋼主力1710合約探底回升，期價(jià)多空爭奪依然激烈，盤中波動(dòng)幅度依然較大，但上方5日、10日均線附近壓力明顯，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場價(jià)格小幅下跌，市場成交整體不佳。市場心態(tài)有所變化，市場報(bào)價(jià)小幅走低，下游用戶觀望情緒較濃，市場成交整體較差。不過目前市場庫存資源相對偏少，加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高，因此市場商家也不愿過低銷售。綜合來看，低庫存及高成本對價(jià)格有一定的支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場價(jià)格震蕩運(yùn)行。昨日熱卷主力1710合約弱勢調(diào)整，期價(jià)維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期多空爭奪依然激烈，上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大，觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 周五夜盤滬鋁收盤收漲0.31%，倫鋁收漲1.28%?；久鎭砜矗軆?nèi)國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持抬升為主，截止目前云南復(fù)產(chǎn)總規(guī)模達(dá)66萬噸，剩余63萬噸待復(fù)產(chǎn)有望在6月份陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。成本端，國內(nèi)鋁土礦供給偏緊，氧化鋁價(jià)格大幅提升，成本端支撐強(qiáng)勁。庫存方面，截止至5月16日，國內(nèi)鋁錠庫存74.7萬噸，環(huán)比減少3.1萬噸，同比優(yōu)勢逐漸消耗殆盡，國內(nèi)供需矛盾或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。消費(fèi)方面，下游開工率持穩(wěn)運(yùn)行，下游企業(yè)對高位鋁價(jià)接受度有所提高。短期來看，在宏觀情緒整體偏多的背景下，電解鋁成本端重心上移，疊加國內(nèi)下游消費(fèi)的韌性支撐，預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。 | ||
鋅(ZN) | 周五夜盤滬鋅主力收漲1.30%，倫鋅收跌2.77%。國內(nèi)供應(yīng)面，礦端供應(yīng)持續(xù)偏緊，5月份雖仍有部分冶煉廠因原料緊缺檢修停產(chǎn)，但是由于礦中副產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行可彌補(bǔ)部分冶煉廠虧損，預(yù)計(jì)5月鋅錠產(chǎn)量將呈現(xiàn)增量，導(dǎo)致5月冶煉廠對礦需求進(jìn)一步增加。消費(fèi)端，短期消費(fèi)端對鋅價(jià)支撐有限，但遠(yuǎn)期來看，出口和政策加持下，消費(fèi)或有好轉(zhuǎn)預(yù)期，然考慮房地產(chǎn)拖累和基建的鋅領(lǐng)域新能源占比極少，預(yù)計(jì)改善情況有限，靜待時(shí)間傳導(dǎo)。庫存端，截至5月16日，SMM國內(nèi)鋅錠庫存總量為21.50萬噸，環(huán)比增加0.04萬噸。綜合來看，近期宏觀情緒偏暖，多地放寬房地產(chǎn)限購政策，疊加礦端持續(xù)偏緊支撐鋅價(jià)運(yùn)行重心不斷抬升。 | ||
鉛(PB) | 周五夜盤滬鉛主力收漲0.40%，倫鉛收漲0.46%。國內(nèi)供應(yīng)面，原生鉛冶煉企業(yè)檢修與恢復(fù)并存，而再生鉛企業(yè)因廢料供應(yīng)及環(huán)評等因素，企業(yè)存在減停產(chǎn)，鉛錠供應(yīng)有限。鉛價(jià)走勢呈內(nèi)強(qiáng)外弱格局，滬倫比值擴(kuò)大，近期需重點(diǎn)關(guān)注鉛錠進(jìn)口窗口打開的可能性。原料端，礦端加工費(fèi)持續(xù)下跌，鉛精礦維持供不應(yīng)求格局；消費(fèi)淡季廢電瓶發(fā)生量下滑，再生原料供應(yīng)問題突出。消費(fèi)端，鉛價(jià)高企，下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎，剛需仍依靠長單或再生鉛貨源，高價(jià)鉛以貿(mào)易商接貨交倉為主。庫存端，截止至5月16日，國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存7.85萬噸，環(huán)比增加1.16萬噸。近日關(guān)注鉛錠進(jìn)口窗口打開的可能性，若進(jìn)口條件成立，社會(huì)庫存高企或拖累鉛價(jià)走勢。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 周五夜盤滬鎳主力收漲1.33%，倫鎳收漲5.26%。受主產(chǎn)國供應(yīng)端消息擾動(dòng)和宏觀情緒偏暖影響，鎳價(jià)強(qiáng)勢上漲。近日新喀里多尼亞發(fā)生動(dòng)亂，據(jù)SMM消息，當(dāng)?shù)劓嚌穹ㄖ虚g品冶煉項(xiàng)目被迫停產(chǎn)，礦山的正常運(yùn)作也受到一定影響，幾近停產(chǎn)。2023年中國自新喀進(jìn)口鎳礦占總進(jìn)口的7%，本次事件短期對市場情緒造成影響，但對中長期鎳產(chǎn)業(yè)影響料較為有限。國內(nèi)純鎳供應(yīng)端，5月精煉鎳在減產(chǎn)恢復(fù)的預(yù)期下，預(yù)計(jì)產(chǎn)量環(huán)比增加；需求端，純鎳現(xiàn)貨市場成交整體較為平淡，高鎳價(jià)帶來的成本增加使得下游延遲采購意愿。不銹鋼方面，5月不銹鋼排產(chǎn)有所增加，但原料方報(bào)價(jià)有所抬升，鋼廠詢盤活躍度不高；硫酸鎳方面，現(xiàn)貨偏緊延續(xù)，但下游采購活躍度逐步走弱，當(dāng)前呈供需雙弱狀態(tài)。整體來看，近期宏觀情緒偏暖，疊加鎳礦、中間品等價(jià)格堅(jiān)挺，鎳價(jià)獲得成本端支撐，整體呈現(xiàn)高位偏強(qiáng)格局。 | ||
碳酸鋰 | 上周五碳酸鋰主力收漲2.36%。近期碳酸鋰供應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)為寬松，受美國加征新能源汽車和鋰電池灌輸?shù)南⒂绊?，碳酸鋰走勢承壓。國?nèi)供應(yīng)端，整體呈現(xiàn)恢復(fù)節(jié)奏，鹽湖產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)，智利進(jìn)口規(guī)模保持高位，需注意后續(xù)江西地區(qū)鋰渣等環(huán)保因素對當(dāng)?shù)劁圎}企業(yè)生產(chǎn)的影響情況。部分鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)目前在散單價(jià)格方面仍然相對保守，但有隨市場情緒小幅下調(diào)報(bào)價(jià)。消費(fèi)方面，本周碳酸鋰價(jià)格下行，下游企業(yè)采購意愿走強(qiáng)，疊加歐美關(guān)稅加征預(yù)期下，電芯企業(yè)搶出口的行為可能帶來原料采購需求，或給與盤面價(jià)格一定支撐。整體來說，近期供應(yīng)端穩(wěn)定增長，而消費(fèi)端則表現(xiàn)一般，供需格局逐漸轉(zhuǎn)為過剩，碳酸鋰期貨價(jià)格走勢承壓。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬鎳?yán)^續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望。 | |
鐵礦石(I) | 上周鐵礦石主力2409合約表現(xiàn)寬幅整理，期價(jià)探底回升，重回890一線上方，短期表現(xiàn)波動(dòng)依然較大，整體表現(xiàn)震蕩運(yùn)行。近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)小幅下滑，仍處于近3年同期高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3126.7萬噸，周環(huán)比減少27.7萬噸，其中巴西、非主流發(fā)運(yùn)季節(jié)性減少，發(fā)運(yùn)增速放緩；目前5月全球發(fā)運(yùn)量周均值為3127萬噸，環(huán)比4月增加176萬噸，同比去年5月增加220萬噸。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)止降轉(zhuǎn)增，整體高于去年同期水平。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2381萬噸，周環(huán)比增加403萬噸，較上月周均值高43萬噸；需求端，上周鐵水產(chǎn)量大幅增加，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為234.5萬噸/天，周環(huán)比增加3.83萬噸/天，同比減少4.75萬噸/天，較年初增加16.33萬噸/天。上周鐵水產(chǎn)量超預(yù)期增長，主要原因是一部分高爐提前復(fù)產(chǎn)，這部分多為此前長期檢修的高爐，據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示高爐其實(shí)早已檢修完畢，只需等待復(fù)產(chǎn)機(jī)會(huì)，而隨著成材持續(xù)去庫，鋼廠便提前開啟復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。中國45港鐵礦石庫存結(jié)束前17期累庫轉(zhuǎn)為去庫，絕對值仍處于近3年同期高位。截止5月10日，45港鐵礦石庫存總量14675.2萬噸，環(huán)比去庫83.9萬噸，較年初累庫2430.5萬噸，比去年同期庫存高1939萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為去庫的主要原因?yàn)橹芷趦?nèi)疏港繼續(xù)回升，港口出庫量整體高于卸貨入庫量。綜合預(yù)計(jì)，鐵礦石市場短期內(nèi)供需雙強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。 | ||
天然橡膠 | 上周天然橡膠主力合約溫和上漲。從供需來看，供應(yīng)方面，海南產(chǎn)區(qū)近期受降雨天氣影響，海南產(chǎn)區(qū)割膠受到一定影響，本周仍為多雨天氣。云南產(chǎn)區(qū)方面，5月以來伴隨產(chǎn)區(qū)降雨量的增多，原料膠水供應(yīng)緩慢增加，密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣動(dòng)態(tài)以及開割進(jìn)展情況。海外泰國新膠供應(yīng)上量較往年正常水平延后至少半個(gè)月以上，這影響泰國天膠整體出口量。需求方面，全鋼胎企業(yè)成品庫存累庫，全鋼胎行業(yè)對原料采購積極性偏弱。其它行業(yè)開工平穩(wěn)。綜合來看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新膠上量節(jié)奏緩慢，而天然橡膠下游需求偏穩(wěn)定，加上市場對宏觀預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，受多重因素影響橡膠期貨將偏強(qiáng)運(yùn)行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 周五夜盤PTA主力合約期價(jià)收漲0.27%。供應(yīng)方面，截至5月16日，PTA裝置負(fù)荷為71.5%。本周恒力惠州1期，嘉興石化2期PTA裝置恢復(fù)，逸盛新材料2期檢修，儀化300萬噸，臺(tái)化150萬噸PTA裝置接近滿負(fù)荷運(yùn)行，其他個(gè)別裝置小幅波動(dòng)。需求方面，截至5月17日，國內(nèi)聚酯負(fù)荷為88.5%。長絲大廠陸續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)，短纖裝置有局部檢修減產(chǎn)，但同時(shí)也有負(fù)荷提升，綜合來看聚酯負(fù)荷有所下滑。整體來看，PTA供增需降，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，前期停車短纖裝置存陸續(xù)升溫重啟計(jì)劃，市場供應(yīng)充足。短期下游需求或難有亮眼表現(xiàn)，多維持剛需補(bǔ)貨，下游開工后期亦存下滑趨勢。期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。PX方面，截至5月16日當(dāng)周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為66.92萬噸，環(huán)比增加0.04%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為79.79%，環(huán)比增加0.03%。本周PX裝置未有變動(dòng)，整體供應(yīng)變動(dòng)不大。下游虹港石化2#、恒力石化1#存重啟預(yù)期，已減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)量或小幅回升。整體來看，PX供需結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)期價(jià)將區(qū)間運(yùn)行。 | ||
甲醇 | 周五夜盤甲醇主力合約期價(jià)收漲1.82%。供應(yīng)方面，截至5月17日當(dāng)周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為72.38%，環(huán)比下降1.61%。5月下旬榮信一期、易高等計(jì)劃重啟，兗礦榆林、潤中等仍存檢修預(yù)期。隨著國內(nèi)甲醇裝置恢復(fù)集中，國內(nèi)供應(yīng)量或呈增加趨勢。港口庫存方面，隨著港口套利空間再次打開，內(nèi)貿(mào)量或窄幅增加，疊加部分烯烴裝置檢修，需求量減少，預(yù)計(jì)港口庫存或?qū)⒗蹘?。需求方面，烯烴行業(yè)利潤持續(xù)虧損，后期南京某烯烴廠仍存檢修計(jì)劃，主力下游需求難言樂觀。傳統(tǒng)下游加權(quán)開工率為51.28%，環(huán)比下降1.65%；甲醛、二甲醚、醋酸、DMF、BDO、MTBE開工均有不同程度下滑。隨著下游甲醛逐漸進(jìn)入需求淡季，部分裝置或存降負(fù)和減產(chǎn)的操作，對甲醇的需求量有限；廣西70萬噸醋酸裝置因故障停車以及50萬噸裝置降負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)持續(xù)10天左右，另外中下旬華東以及西北地區(qū)仍有醋酸裝置存檢修計(jì)劃，其行業(yè)開工率預(yù)計(jì)持續(xù)下滑；二甲醚行業(yè)開工仍維持偏低水平，短期內(nèi)難有明顯增加，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)偏弱。整體來看，甲醇供應(yīng)增加，需求偏弱，期價(jià)存下行預(yù)期。 | ||
原油(SC) | 周五夜盤原油主力合約期價(jià)收漲0.91%。供應(yīng)方面，OPEC+部分國家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬桶/日延長至2024年第二季度。美國原油產(chǎn)量在截止5月10日當(dāng)周錄得1310萬桶/日，環(huán)比持平。需求方面，美國夏季駕駛旺季來臨，國內(nèi)交通運(yùn)輸用油消費(fèi)增長將帶動(dòng)原油需求。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至5月16日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為77.8%，環(huán)比下降0.24%。本周中科煉化即將結(jié)束檢修，鎮(zhèn)海煉化及齊魯石化部分裝置、錦州石化全廠、獨(dú)山子石化仍處檢修期內(nèi)，預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷微幅提升。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至5月15日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為61.44%，環(huán)比下降3.52%。本周暫無前期檢修煉廠計(jì)劃開工，華龍計(jì)劃進(jìn)入檢修期，其他煉廠裝置保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷下降。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 周五夜盤燃料油主力合約期價(jià)收漲0.53%。低硫主力合約期價(jià)收漲0.09%。供應(yīng)方面，截至5月12日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨為495.02萬噸，環(huán)比下跌1.34%。其中美國發(fā)貨55.35萬噸，環(huán)比下跌4.48%；俄羅斯發(fā)貨72.96萬噸，環(huán)比下跌16.19%；新加坡發(fā)貨17.52萬噸，環(huán)比上漲20.88%。需求方面，需求前景欠佳和高利率對經(jīng)濟(jì)的抑制提供利空壓力，船貨拉運(yùn)疲軟，船東補(bǔ)油意愿低迷。截至5月10日當(dāng)周，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為991.48，環(huán)比上漲0.80%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為1237.84，環(huán)比上漲3.70%。庫存方面，截止5月15日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得1911.5萬桶，環(huán)比下降7.89%。整體來看，燃料油供應(yīng)回落，需求較低迷，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 上周PVC主力合約震蕩上漲。供應(yīng)方面，上周裝置檢修損失量大約6.6萬。本周檢修損失量仍將處于高位。裝置檢修將繼續(xù)支撐PVC價(jià)格。需求方面，國內(nèi)需求表現(xiàn)一般，但國內(nèi)部分二線大城市取消房地產(chǎn)限購以及回購存量商品房，中國人民銀行發(fā)布調(diào)整個(gè)人住房貸款最低首付款比例等，PVC主要應(yīng)用于房地產(chǎn)市場，PVC受消息面提振需求預(yù)期有所改善，但短期PVC實(shí)際需求相對穩(wěn)定，增量有限。出口方面，短期國內(nèi)出口維持基礎(chǔ)接單量，但海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響出口，接單難有明顯放量。整體來看，本周PVC裝置檢修增加，但PVC國內(nèi)下游需求和出口增量不高，PVC供需不緊張，不過市場對宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較前期好轉(zhuǎn)，PVC主要應(yīng)用于房地產(chǎn)等領(lǐng)域，PVC需求預(yù)期改善。因此PVC期貨價(jià)格反彈，關(guān)注反彈持續(xù)性。 | ||
瀝青(BU) | 周五夜盤瀝青主力合約期價(jià)收漲0.3%。供應(yīng)方面，截止5月15日當(dāng)周，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為25.7%，環(huán)比下降3.1%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為44.5萬噸，環(huán)比下降2.3萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量23.4噸，環(huán)比下降3.1萬噸；中石化總產(chǎn)量11.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸；中石油總產(chǎn)量7.2萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸；中海油總產(chǎn)量2.6萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸。本周山東以及華東地區(qū)個(gè)別主營煉廠小幅提產(chǎn)，加之江蘇新海有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共33.3萬噸，環(huán)比增加19%。市場實(shí)際剛需仍顯清淡，北方地區(qū)部分資源競爭加劇，貿(mào)易商按需采購為主，部分執(zhí)行前期合同，市場實(shí)際交投氣氛偏弱。南方地區(qū)實(shí)際成交一般，華南地區(qū)仍有陰雨天氣阻礙。整體來看，瀝青供需偏寬松，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 上周塑料主力合約上漲，上周五突破前期震蕩走勢。供應(yīng)方面，5月份石化裝置仍處集中檢修期，上周裝置檢修損失量在10.8萬噸附近，本周裝置檢修維持偏高水平，國產(chǎn)供應(yīng)暫無顯著壓力。進(jìn)口方面，進(jìn)口船貨整體壓力有限。需求方面，農(nóng)膜行業(yè)來看，需求逐步進(jìn)入淡季。5月份農(nóng)膜行業(yè)需求或進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，部分工廠停工待產(chǎn)，對原料需求減少。其他下游行業(yè)需求相對平穩(wěn)。整體來看，因國內(nèi)裝置檢修以及進(jìn)口量部分貨源延期到港，供應(yīng)壓力不大，但下游需求增量有限，塑料期貨價(jià)上漲持續(xù)性有待觀察。 | ||
聚丙烯(PP) | 上周聚丙烯主力合約期貨價(jià)格震蕩上漲，上周五漲幅相對較大。中國人民銀行發(fā)布調(diào)整個(gè)人住房貸款最低首付款比例，PP管材等應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，PP需求預(yù)期好轉(zhuǎn)。不過上游企業(yè)聚烯烴庫存偏高，下游需求增量有限，這導(dǎo)致聚丙烯期貨反彈高度受到限制。供應(yīng)方面，PP裝置檢修處于季節(jié)性旺季，但新產(chǎn)能比如青島金能二期和泉州國亨化學(xué)等PP裝置投產(chǎn)，5月份將逐漸釋放產(chǎn)量，因此PP供應(yīng)不緊張。港口庫存方面，進(jìn)口貨源對國內(nèi)壓力不大。需求方面，下游行業(yè)開工率將小幅回升。不過目前新訂單未見好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)原料采購多維持按需采購模式。共聚注塑及均聚注塑PP供需相對偏緊，但5月份之后若家電生產(chǎn)旺季生產(chǎn)接近尾聲，后續(xù)需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。需求方面對聚丙烯期貨提振力度不大。整體來看，雖然聚丙烯裝置檢修量較高，但聚丙烯由于新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，下游需求以穩(wěn)定看待，上游聚烯烴庫存偏高，聚丙烯供需不緊張，聚丙烯期貨反彈持續(xù)性有待觀察。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時(shí)觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦炭主力1709合約小幅上漲，期貨貼水逐漸減少，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦化廠開工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠備貨較為充足，因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢，整體來看，現(xiàn)貨采購需求良好，但并沒有達(dá)到供不應(yīng)求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤主力1709合約小幅上漲，近期在下游焦化企業(yè)采購積極性提高的背景下，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局，盡管供應(yīng)依然維持充足，但在下游噸鋼利潤豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水，但隨著后期煤管票的放開以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
白糖(SR) | 周五夜盤白糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。周五ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行，收跌幅1.25%，收盤價(jià)18.1美分/磅。國際方面，UNICA發(fā)布巴西最新產(chǎn)糖數(shù)據(jù)，巴西中南部關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)糖產(chǎn)量強(qiáng)筋增長，預(yù)計(jì)同比增長50%，外盤受此影響跌至18約最低。美國農(nóng)業(yè)部(USDA) 最新預(yù)測報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2024125榨季巴西的甘蔗種植面積將增加至846萬公頃，較2023/24榨季的835萬公頃有所提高;甘蔗產(chǎn)量將較2023124季下降8.5%，為6.45億噸，主要原因是降雨量低于正常水平;食糖總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4400萬噸;食糖出口量預(yù)計(jì)為3450萬噸。2023/24榨季巴西產(chǎn)糖量預(yù)測為4554萬噸創(chuàng)歷史新高;食糖出口量預(yù)測為3597萬噸。預(yù)計(jì)印度2023/24榨季的食糖產(chǎn)量為3200萬噸;2024/25榨季的食糖產(chǎn)量為3300萬噸，消費(fèi)量為3200萬噸，糖出口量估計(jì)為370萬噸。國內(nèi)方面，4月28日本榨季廣西累計(jì)入榨甘蔗5118.01萬噸，同比增加995.88萬噸。截至4月底，全區(qū)累計(jì)銷糖358.10萬噸，同比增加55.97萬噸；產(chǎn)銷率57.93%，同比提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中4月單月產(chǎn)糖7.65萬噸，同比增加7.39萬噸；銷糖66.61萬噸，同比增加29.41萬噸；食糖庫存260.04萬噸，同比增加35.14萬噸?，F(xiàn)貨交投氣氛轉(zhuǎn)暖，貿(mào)易商和終端剛需補(bǔ)庫，成交尚可。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 周五夜盤玉米主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。周五美玉米主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤價(jià)452.75美分/蒲式耳，收跌幅0.98%。國際市場，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月份供需報(bào)告顯示，2023/2024年度世界玉米種植面積較上月預(yù)估上調(diào)33萬公頃，玉米產(chǎn)量較上月預(yù)估上調(diào)23萬噸，至12.28億噸，進(jìn)口量和出口量較上月預(yù)估分別調(diào)減172萬噸和321萬噸。下游消費(fèi)來看，飼用消費(fèi)和食種工消費(fèi)分別調(diào)增130萬噸和434萬噸，總消費(fèi)調(diào)增564萬噸。全球庫存消費(fèi)比為26.00%，較上月預(yù)估下調(diào)0.56%。國內(nèi)方面，截至5月9日，全國13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度93%，較去年同期偏慢1%。全國7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度為92%，較去年同期偏慢1%。東北基本售糧完畢，華北地區(qū)整體售糧88%，較去年同期偏慢3%，但整體供應(yīng)壓力已經(jīng)明顯減弱。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國產(chǎn)大豆應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著天氣回暖，貿(mào)易商下調(diào)收購價(jià)格，價(jià)格回落后，農(nóng)戶售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 周五隔夜豆粕承壓3600元/噸震蕩整理，巴西南部南里奧格蘭德遭遇暴雨，令大豆收割受阻并引發(fā)產(chǎn)量損失，但CONAB5月報(bào)告意外上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量100萬噸至1.48億噸，另一方面，在阿根廷大豆豐產(chǎn)壓力下，大豆上漲空間受限。2024/25年度美豆初步展開播種，過去兩周美國中西部及南部三角洲地區(qū)降水過量，拖累大豆播種進(jìn)度，截至5月12日，美豆播種進(jìn)度為35%，低于五年均值的34%。國內(nèi)方面,5月份進(jìn)口大豆到港逐步增加，本周油廠開機(jī)小幅上升，截至5月10日當(dāng)周，大豆壓榨量為179.91萬噸，高于上周的171.65萬噸，豆粕庫存延續(xù)上升，截至5月10日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為55.92萬噸,環(huán)比增加6.49%,同比增加182.14%。隨著油廠開機(jī)率逐步回升，豆粕將進(jìn)入累庫階段。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 隨著阿根廷大豆上市，豆油出口壓力增大，豆油供應(yīng)壓力階段性上升，但是，巴西豆油生柴消費(fèi)制約豆油出口空間，部分抵消阿根廷出口壓力。此外，美豆產(chǎn)區(qū)播種延誤，以及歐盟地區(qū)菜籽減產(chǎn)，油脂下方支撐較強(qiáng)。國內(nèi)方面，油廠開機(jī)逐步恢復(fù)，但豆油消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，本周豆油庫存小幅下降，截至5月10日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為84.89萬噸，環(huán)比減少1.08%,同比增加14.39%。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 周五隔夜棕櫚油反彈測試7680元/噸，截至4月底，馬棕庫存為1744459噸，環(huán)比上升1.85%，同比上升16.48%。二季度棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力持續(xù)增加，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，5月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加56.35％，同時(shí)，馬來和印尼棕櫚油出口競爭加強(qiáng)，馬棕出口受到抑制，5月上旬馬棕出口表現(xiàn)疲弱，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示5月1-15日馬棕出口較上月同期減少5.19%/17.59%，此外，3月份以來馬來棕櫚油國內(nèi)需求支撐減弱，馬棕供需邊際轉(zhuǎn)弱，后期累庫壓力有所增加。另一方面，美豆產(chǎn)區(qū)播種延誤，以及歐盟地區(qū)菜籽減產(chǎn)，油脂下方支撐較強(qiáng)。國內(nèi)方面，國內(nèi)棕櫚油供需兩弱，棕櫚油庫存較上周下降，截至5月10日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為39.975萬噸，環(huán)比減少12.99%，同比減少40.18%，棕櫚油進(jìn)口利潤有所改善，棕櫚油新增買船較多。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 歐洲菜籽減產(chǎn)擔(dān)憂加強(qiáng)，對菜系形成支撐。近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，菜粕進(jìn)入消費(fèi)旺季，菜粕庫存緩降，截至5月10日，沿海主要油廠菜粕庫存為2.87萬噸,環(huán)比增加2.87%,同比增加56.83%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油庫存逐步下降，但較往年處于偏高水平，截至5月10日，華東主要油廠菜油庫存為28.52萬噸，環(huán)比減少1.04%,同比減少11.57%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，上周生豬主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。全國豬價(jià)15.17元/公斤。2024年二季度商品豬出欄量對應(yīng)2023年6-9月能繁母豬變化，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，期間能繁母豬存欄量環(huán)比去化幅度0.02%-0.70%，且自7月開始環(huán)比去化幅度逐步擴(kuò)大，同時(shí)去年四季度能繁母豬存欄受北方豬病影響，10月去化幅度明顯加快，加之新生仔豬數(shù)從去年9月開始出現(xiàn)環(huán)比減少，因此預(yù)計(jì)二季度供給整體呈緩慢減量趨勢，但尚未至供給反轉(zhuǎn)或出現(xiàn)供給斷檔時(shí)期。截止到4月25日屠宰開工率 27.08%，較上周下降 0.02 百分點(diǎn)，同比低 6.61%。周內(nèi)開工有增有減，整體波動(dòng)都很小，開工比上周微跌，預(yù)計(jì)短期生豬價(jià)格企穩(wěn)。 | ||
蘋果(AP) | 上周蘋果主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。山東棲霞晚富士80#一二級(jí)片紅果農(nóng)好貨3.2-3.4元/斤，普通貨2.1-2.3元/斤；條紋好貨3.5-3.6元/斤，普通貨2.3-2.5元/斤。果農(nóng)通貨果1.6-2.3元/斤；三四級(jí)果0.7-1.5元/斤，按質(zhì)論價(jià)。陜西洛川產(chǎn)區(qū)目前70#以上果農(nóng)統(tǒng)貨2.5-2.8元/斤，70#以上果農(nóng)半商品3.6-3.8元/斤，庫內(nèi)高次主流價(jià)格1.3-1.5元/斤，客商貨80#半商品4.5-5.3元/斤，以質(zhì)論價(jià)。截至2024年5月8日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為374.87萬噸，庫存量較上周減少39.17萬噸。走貨較上周略有放緩。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為31.37%，較上周減少2.85%，五一過后山東產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)走貨略放緩，周內(nèi)仍以低價(jià)果農(nóng)貨源為主，客商開始陸續(xù)尋找一般及以上質(zhì)量果農(nóng)貨源，但大多壓價(jià)收購，果農(nóng)主流情緒依舊偏急售。周內(nèi)發(fā)市場及小單車采購增加。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比在34.62%，較上周減少3.42%，走貨速度環(huán)比有所減緩。延安產(chǎn)區(qū)整體去庫進(jìn)度較去年同期仍偏慢，隨著庫內(nèi)余貨質(zhì)量逐漸下滑，客商尋貨積極性減弱，多按需拿貨為主，成交集中在高性價(jià)比貨源；副產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入清庫階段，價(jià)格相對混亂。預(yù)計(jì)短期蘋果價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
棉花及棉紗 | 周五夜盤棉花主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。周五ICE美棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅0.09%，收盤價(jià)75.92美分/磅。國際方面，全球棉花總產(chǎn)同比預(yù)期增加119.3萬噸，主要增產(chǎn)國為巴西、美國、土耳其至2591.9萬噸，處于近六年次高點(diǎn)。消費(fèi)預(yù)期同比增加76.1萬噸，至2544.2萬噸，同樣處于近六年次高點(diǎn)。期末庫存預(yù)期同比增加55.1萬噸，至1807.3萬噸，為近六年次高點(diǎn)。國內(nèi)方面，當(dāng)前下游產(chǎn)業(yè)端整體持穩(wěn)運(yùn)行。截至5月1日純棉紗廠開機(jī)負(fù)荷指數(shù)為49.1%，3月初高點(diǎn)為59.2%，整體呈下降趨勢。紡企棉花原料庫存近兩周有在增加，主要是前期棉價(jià)大跌，紡企有進(jìn)行補(bǔ)庫，目前維持在28.1天。紡企棉紗產(chǎn)成品庫存，處于持續(xù)累庫的過程，目前在25.4天，和近三年同期相比處于中等偏高的水平。棉花現(xiàn)貨交投較好，紡企僅剛需采購為主，貿(mào)易商間交投好于紡企。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
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