今日期貨品種分析2025-03-13
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
股指 | 今日四組期集體走弱，IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.25%、0.58%、0.97%、1.57%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)集體小幅收跌，截止收盤(pán)，滬指跌0.23%，收?qǐng)?bào)3371.92點(diǎn)；深證成指跌0.17%，收?qǐng)?bào)10843.23點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%，收?qǐng)?bào)2191.27點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到16838億，較前一日放量2019億。國(guó)內(nèi)方面，2月CPI同比下降0.7%，低于預(yù)期的下降0.4%，前值為0.5%。PPI同比下降2.2%，低于預(yù)期的下降2.1%，前月為下降2.3%。海外方面，美國(guó)2月CPI全線超預(yù)期降溫，同比增長(zhǎng)放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低。此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)仍良好，盡管不確定性增加，美聯(lián)儲(chǔ)仍無(wú)需急于降息，等待特朗普政策更明確。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)上周末公布的通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，反映出內(nèi)需修復(fù)仍存在不確定性。盡管政策面持續(xù)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，但通脹低迷可能壓制企業(yè)盈利預(yù)期，疊加全球流動(dòng)性環(huán)境變化，進(jìn)一步影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，預(yù)計(jì)指數(shù)短期仍以震蕩為主。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.84%，滬銀收漲0.82%，國(guó)際金價(jià)震蕩上行，現(xiàn)運(yùn)行于2936美元/盎司，金銀比價(jià)88.78?；久鎭?lái)看，美國(guó)2月CPI同比增長(zhǎng)2.8%，核心CPI同比降至3.1%，為2021年5月來(lái)最低值，通脹數(shù)據(jù)全面降溫，關(guān)注3月18日-19日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的指引，以及在降息方面的表態(tài)。避險(xiǎn)方面，3月12日美國(guó)對(duì)鋼鋁征收關(guān)稅正式落地，下一步美國(guó)將對(duì)貿(mào)易伙伴征收對(duì)等關(guān)稅，目前包括中國(guó)、加拿大、歐盟等均提出反制措施，關(guān)稅引發(fā)的全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境的不確定性仍持續(xù)攪動(dòng)市場(chǎng)。供需方面，中國(guó)央行2月再度出手增持黃金，環(huán)比增持16萬(wàn)盎司，為連續(xù)第四個(gè)月增持黃金，實(shí)物黃金供應(yīng)較為緊張。截至3/12，SPDR黃金ETF持倉(cāng)898.64噸，前值895.20噸，SLV白銀ETF持倉(cāng)13515.85噸，前值13539.91噸。綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，黃金維持多頭思路，操作時(shí)建議控制倉(cāng)位。 | 金屬 | |
銅及國(guó)際銅 | 今日滬銅主力合約收漲0.61%，倫銅價(jià)格高位震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于9734美元/噸。美國(guó)加征關(guān)稅擔(dān)憂(yōu)以及某冶煉廠提前檢修傳聞，共同提振市場(chǎng)做多熱情?；久鎭?lái)看，原料趨緊以及現(xiàn)貨TC負(fù)值擴(kuò)大，3月國(guó)內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)檢修量級(jí)增加，再加上關(guān)稅預(yù)期使得全球銅加速流向美國(guó)，精銅現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)計(jì)將逐步收緊。截至3月13日周四，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存較周一下降0.45萬(wàn)噸至35.55萬(wàn)噸，較上周四下降1.25萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)連續(xù)2周周度去庫(kù)，目前較年內(nèi)高位回落了2.06萬(wàn)噸，較去年同期低3.36萬(wàn)噸。三月為傳統(tǒng)旺季，但隨著銅價(jià)再次沖高，在絕對(duì)價(jià)格壓制下新增訂單繼續(xù)受抑。庫(kù)存方面，截至3/12，上期所倉(cāng)單149351噸，前值151703噸，LME庫(kù)存240325噸，前值244175噸。綜合來(lái)看，關(guān)注消費(fèi)預(yù)期的兌現(xiàn)，美國(guó)關(guān)稅進(jìn)展，及煉廠減產(chǎn)影響，短期銅價(jià)受利多因素支撐。 | ||
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 近期市場(chǎng)建筑鋼材偏弱運(yùn)行，連續(xù)幾日成交表現(xiàn)低迷的情況下，市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，幅度在10-20元/噸之間。上周五華東主導(dǎo)鋼廠沙鋼大幅上調(diào)出廠價(jià)，其中螺紋鋼上調(diào)220元/噸，盤(pán)螺線材上調(diào)250元/噸，受此影響大廠資源報(bào)價(jià)混亂，其中廠提螺紋報(bào)3730-3780元/噸不等，相對(duì)而言小廠資源普遍報(bào)至3620元/噸。周末期間唐山鋼坯小跌30，現(xiàn)貨成交偏冷，價(jià)格盤(pán)整觀望為主。今日螺紋鋼主力1710合約探底回升，期價(jià)多空爭(zhēng)奪依然激烈，盤(pán)中波動(dòng)幅度依然較大，但上方5日、10日均線附近壓力明顯，觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)成交整體不佳。市場(chǎng)心態(tài)有所變化，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅走低，下游用戶(hù)觀望情緒較濃，市場(chǎng)成交整體較差。不過(guò)目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)偏少，加上鋼廠訂貨價(jià)格比較高，因此市場(chǎng)商家也不愿過(guò)低銷(xiāo)售。綜合來(lái)看，低庫(kù)存及高成本對(duì)價(jià)格有一定的支撐，預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。今日熱卷主力1710合約弱勢(shì)調(diào)整，期價(jià)維持偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期多空爭(zhēng)奪依然激烈，上方均線系統(tǒng)附近壓力依然較大，觀望為宜。 | |
鋁及氧化鋁 | 今日滬鋁主力收盤(pán)20970元/噸，持平；倫鋁維持震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于2690.5美元/噸。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)，3月底產(chǎn)能將釋放。消費(fèi)端，臨近消費(fèi)旺季，多數(shù)板塊訂單量與開(kāi)工率回升，需持續(xù)關(guān)注終端消費(fèi)能否持續(xù)兌現(xiàn)。國(guó)內(nèi)《政府工作報(bào)告》提出，將施展寬松的宏觀政策，有助于擴(kuò)大內(nèi)需，給市場(chǎng)帶來(lái)信心支撐。庫(kù)存端，截至3月13日，SMM國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存86.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6萬(wàn)噸，鋁錠持續(xù)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)鋁錠的去庫(kù)拐點(diǎn)已基本明朗，疊加“金三銀四”旺季預(yù)期，鋁消費(fèi)支撐強(qiáng)化。整體來(lái)說(shuō)，宏觀方面多空交織，國(guó)內(nèi)宏觀利好旋律不變，海外貿(mào)易壁壘增加，不確定性較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)下游多領(lǐng)域訂單回暖驅(qū)動(dòng)開(kāi)工上行，疊加社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化對(duì)鋁價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將維持高位震蕩。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力收盤(pán)24050元/噸，漲幅0.75%；倫鋅維持震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于2928.5元/噸。供應(yīng)面，近期國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)繼續(xù)上調(diào)，目前來(lái)看礦端寬松預(yù)期未變；隨著加工費(fèi)持續(xù)走高，冶煉廠提產(chǎn)意愿增強(qiáng)，SMM預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比回升，但近期精煉鋅進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口鋅流入不多，料短期整體供應(yīng)增量有限。消費(fèi)端，終端消費(fèi)繼續(xù)復(fù)蘇，鍍鋅及氧化鋅開(kāi)工率上升，壓鑄鋅合金開(kāi)工率下降主要是由于有大廠因前期所備庫(kù)存較多而選擇停產(chǎn)消耗原有庫(kù)存，因此整體產(chǎn)量有所下降。庫(kù)存端，截至3月13日，SMM國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存13.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.01萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端存增長(zhǎng)預(yù)期，但消費(fèi)復(fù)蘇表現(xiàn)一般，社會(huì)庫(kù)存去化表現(xiàn)不暢，基本面對(duì)鋅價(jià)支撐不足，短期滬鋅料維持震蕩走勢(shì)。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力收盤(pán)17570噸，漲幅0.37%；倫鉛維持高位震蕩，現(xiàn)運(yùn)行于2075.5美元/噸。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，受原料供應(yīng)等影響，部分冶煉廠挺價(jià)惜售或以長(zhǎng)單優(yōu)先發(fā)售，局部地區(qū)市場(chǎng)流通貨源供應(yīng)下滑。據(jù)SMM報(bào)道，河北、河南等地區(qū)重污染天氣預(yù)警解除，車(chē)輛運(yùn)輸恢復(fù)正常，少數(shù)生產(chǎn)受限的鉛冶煉企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)。另近期鉛錠進(jìn)口窗口短暫打開(kāi)，預(yù)計(jì)有一定數(shù)量的進(jìn)口粗鉛即將進(jìn)入國(guó)內(nèi)，或彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)鉛精礦、廢電瓶等原料的缺口，以及快速轉(zhuǎn)變?yōu)榫U的可能。消費(fèi)端，終端消費(fèi)方面，政府工作報(bào)告提出電動(dòng)自行車(chē)、汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼力度加碼，后續(xù)需關(guān)注換新需求對(duì)傳統(tǒng)淡季的對(duì)沖程度。庫(kù)存端，截至3月13日，SMM國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存6.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.15萬(wàn)噸，隨著滬鉛2503合約的交割日臨近，持貨商繼續(xù)移庫(kù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)增勢(shì)。整體來(lái)說(shuō)鉛市基本面多空交織，短期受宏觀利多情緒以及原料供應(yīng)緊張的支撐，短期滬鉛料維持偏強(qiáng)震蕩。 | ||
鎳及不銹鋼 | 暫時(shí)觀望 | 今日南儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳報(bào)價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價(jià)格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀望 | |
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫(kù)存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，但外盤(pán)期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉(cāng)，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉(cāng)位擇機(jī)入場(chǎng)保值，短線客戶(hù)建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 今日鐵礦石主力2505合約表現(xiàn)低位震蕩運(yùn)行，期價(jià)依然承壓780一線關(guān)口，短期表現(xiàn)或延續(xù)低位整理格局，關(guān)注770一線關(guān)口附近支撐力度。供應(yīng)方面，近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)繼續(xù)補(bǔ)量沖高，處于近三年同期高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3395.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加328.5萬(wàn)噸；2月全球發(fā)運(yùn)量周均值為2621萬(wàn)噸，環(huán)比1月減少156萬(wàn)噸，同比去年2月減少455.1萬(wàn)噸。受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落。需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐檢修7座，復(fù)產(chǎn)15座，隨著成材需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤(rùn)開(kāi)始走擴(kuò)，前期檢修的高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，本期鐵水產(chǎn)量增加明顯，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)小幅回升。從市場(chǎng)行為來(lái)看，貿(mào)易商積極出貨，部分貿(mào)易商短期仍看好市場(chǎng)；鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存維持低位，存在剛需補(bǔ)庫(kù)需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購(gòu)仍有改善空間。后期預(yù)計(jì)總庫(kù)存平穩(wěn)，波動(dòng)下降，港存去庫(kù)幅度將大幅收窄。預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行。 | ||
天然橡膠 | 今日橡膠期貨RU主力05合約小幅下跌，下方關(guān)注前一低點(diǎn)支撐。近期美關(guān)稅政策、東歐局勢(shì)等引起市場(chǎng)關(guān)注，海外宏觀較弱，這對(duì)天然橡膠期貨交投心態(tài)形成壓力。不過(guò)需要關(guān)注國(guó)內(nèi)宏觀情況，未來(lái)若國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)和基建需求好轉(zhuǎn)，或?qū)⒁欢ǔ潭葞?dòng)國(guó)內(nèi)重卡輪胎需求。天然橡膠供需暫無(wú)顯著矛盾，供應(yīng)方面，東南亞產(chǎn)區(qū)處于低產(chǎn)期；據(jù)卓創(chuàng)資訊，聽(tīng)聞云南產(chǎn)區(qū)3月下旬陸續(xù)試割，海南預(yù)計(jì)清明后開(kāi)展。關(guān)注后續(xù)產(chǎn)區(qū)氣候情況以及開(kāi)割時(shí)間點(diǎn)。庫(kù)存方面，卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月7日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為37.17萬(wàn)噸，較上周增加0.28萬(wàn)噸，增幅0.76%。天然橡膠供應(yīng)充裕。需求方面，輪胎消耗緩慢，下游輪胎企業(yè)對(duì)于當(dāng)前高價(jià)原料逢低采購(gòu)為主，內(nèi)需相對(duì)穩(wěn)定。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好、國(guó)內(nèi)下游需求穩(wěn)定以及海外供應(yīng)處于低產(chǎn)期等因素將對(duì)天然橡膠期貨價(jià)格形成支撐作用，天然橡膠期貨下方存在支撐，但外貿(mào)環(huán)境的不確定性猶存，天然橡膠期貨或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行，下方關(guān)注前一低點(diǎn)支撐。 | ||
PVC(V) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤(rùn)制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤(rùn)較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫(kù)存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購(gòu)，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤(rùn)維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
燃油及低硫燃油 | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤(rùn)制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤(rùn)較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫(kù)存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購(gòu)，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤(rùn)維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于523.0元/桶，較上一交易日上漲1.10%。供應(yīng)方面，OPEC+延長(zhǎng)220萬(wàn)桶/日額外減產(chǎn)至2025年3月底；4月起恢復(fù)石油增產(chǎn)，產(chǎn)量將提高13.8萬(wàn)桶/日；且計(jì)劃到2026年產(chǎn)量逐步恢復(fù)至220萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)量1350.8萬(wàn)桶/日，環(huán)比增加6千桶/日，處于歷史高位水平。需求方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示對(duì)等關(guān)稅將于4月2日開(kāi)始征收，美國(guó)對(duì)墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅于3月4日生效。市場(chǎng)擔(dān)心加征關(guān)稅將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并對(duì)石油需求造成影響。此外，歐美煉廠春季檢修將開(kāi)始，需求有走弱預(yù)期。國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠方面，本周無(wú)新增主營(yíng)煉廠檢修，主營(yíng)煉廠平均開(kāi)工負(fù)荷難有明顯波動(dòng)。山東地?zé)挿矫?，本周無(wú)新檢修的地方煉廠。尚能、鑫岳負(fù)荷逐步提升，加之金誠(chéng)有提升負(fù)荷計(jì)劃，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開(kāi)工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應(yīng)寬松，需求有走弱預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)的變化。 | ||
瀝青(BU) | 09-12正套持有 | 瀝青主力合約1709高位震蕩，正套價(jià)差攀高，-68以上可以擇機(jī)離場(chǎng)。東北煉廠瀝青價(jià)格優(yōu)惠，帶動(dòng)主流成交價(jià)下跌50元/噸，受雨水打壓，西南瀝青價(jià)格下跌150元/噸，需求回暖帶動(dòng)長(zhǎng)三角瀝青價(jià)格上漲75元/噸，其他地區(qū)瀝青價(jià)格穩(wěn)定。近期西北、華北、華中、華東等地瀝青終端需求回暖，市場(chǎng)整體成交氛圍走高，煉廠庫(kù)存呈整體下降趨勢(shì)，瀝青價(jià)格將繼續(xù)上漲。現(xiàn)貨方面，開(kāi)工率上升2%，煉廠庫(kù)存下降1%。山東焦化料價(jià)格上漲，東北焦化料降價(jià)促銷(xiāo)。前期南北方價(jià)差大幅走擴(kuò)后，目前漲跌均有放緩跡象，價(jià)差或?qū)⒅饾u回歸。供應(yīng)低位投資增加為未來(lái)利多，貿(mào)易商備貨放緩為短時(shí)利空。隨時(shí)間推移終端消費(fèi)恢復(fù)后，瀝青市場(chǎng)存在逐漸上行動(dòng)力。短期煉廠壓力尚不大，且市場(chǎng)整體資源供應(yīng)壓力較小，價(jià)格或以穩(wěn)為主，但若外圍環(huán)境不改觀，部分煉廠出貨壓力或加大。目前與華東部分國(guó)產(chǎn)瀝青價(jià)格相當(dāng)，不過(guò)由于下游剛性需求較弱，市場(chǎng)成交一般。我們認(rèn)為，目前整體供需矛盾并不清晰，建議09合約維持區(qū)間思路。-90下方入場(chǎng)9-12正套-68上方擇機(jī)離場(chǎng)。 | |
塑料(L) | 今日塑料期貨主力05合約小幅下跌，下方關(guān)注前一低位附近能否企穩(wěn)。昨日國(guó)際原油反彈、現(xiàn)貨升水期貨以及下游地膜需求等對(duì)塑料期貨形成一定支撐，不過(guò)近期美國(guó)和加拿大對(duì)中國(guó)商品提高關(guān)稅，因此市場(chǎng)對(duì)塑料制品外貿(mào)存在一定擔(dān)憂(yōu)。從成本來(lái)看，國(guó)際原油或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主。從塑料供需數(shù)據(jù)來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，3月11日檢修產(chǎn)能占比在10%附近。庫(kù)存方面，上游企業(yè)聚烯烴庫(kù)存仍在80萬(wàn)噸上方，庫(kù)存緩慢下降。進(jìn)口方面，港口庫(kù)存壓力不大。需求方面，地膜、包裝膜等工廠開(kāi)工穩(wěn)定，未來(lái)仍有上升空間?；罘矫妫A北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8060-8350元/噸，現(xiàn)貨繼續(xù)升水期貨。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期較好，下游需求穩(wěn)定，塑料期貨05合約下方存在支撐，但上游企業(yè)庫(kù)存偏高，外貿(mào)環(huán)境的不確定性猶存，未來(lái)有新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，塑料期貨或?qū)⒗^續(xù)區(qū)間波動(dòng)。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日聚丙烯期貨主力合約弱勢(shì)震蕩。供應(yīng)方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，裝置檢修占比在11%附近。觀察不過(guò)3月下旬裝置檢修情況，檢修裝置集中于華北和華東地區(qū)，一定程度暫緩局部供應(yīng)壓力。庫(kù)存方面，上游樣本生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫(kù)存緩慢下降。新產(chǎn)能方面，原計(jì)劃新投產(chǎn)能或多有延后，目前僅有內(nèi)蒙古寶豐三線50萬(wàn)噸產(chǎn)能計(jì)劃投放。進(jìn)口方面，短期內(nèi)外盤(pán)價(jià)差仍維持倒掛，進(jìn)口利潤(rùn)不高。出口方面，國(guó)內(nèi)PP價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，出口維持穩(wěn)定。進(jìn)出口量均不高。需求方面，下游行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷環(huán)比將繼續(xù)上升。整體來(lái)看，下游需求以穩(wěn)定看待，未來(lái)國(guó)內(nèi)裝置檢修等因素對(duì)盤(pán)面形成一定支撐，但上游石化企業(yè)聚烯烴庫(kù)存壓力較大，聚丙烯供需不緊張，聚丙烯期貨預(yù)計(jì)繼續(xù)低位震蕩。 | ||
PTA及短纖 | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉(cāng)，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
合成橡膠 | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著6月底國(guó)內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來(lái)看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫(kù)存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉(cāng)較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉(cāng)，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買(mǎi)盤(pán)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 焦炭主力1709合約今日維持震蕩，期貨貼水逐漸減少，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦化廠開(kāi)工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠備貨較為充足，因此短期內(nèi)期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢(shì)，整體來(lái)看，現(xiàn)貨采購(gòu)需求良好，但并沒(méi)有達(dá)到供不應(yīng)求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 焦煤主力1709合約今日維持震蕩，近期在下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性提高的背景下，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)中有漲的格局，盡管供應(yīng)依然維持充足，但在下游噸鋼利潤(rùn)豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復(fù)貼水，但隨著后期煤管票的放開(kāi)以及部分復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
工業(yè)硅 | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 動(dòng)力煤主力1709合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格近期以穩(wěn)為主，部分坑口略有上調(diào)，內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會(huì)逐漸放開(kāi)，產(chǎn)量將會(huì)再次逐漸上升，近期港口庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始逐漸上升，但下游隨著高溫用電季節(jié)來(lái)臨，需求將保持相對(duì)高位，因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格難有大幅松動(dòng)，但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口，后期政策面出手干預(yù)價(jià)格上漲的預(yù)期加強(qiáng)，我們認(rèn)為1709合約價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢(shì)性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
碳酸鋰 | 今日碳酸鋰主力收盤(pán)75340元/噸，跌幅0.34%。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)較為寬松。消費(fèi)端，下游電芯廠3月排產(chǎn)增加較多，帶動(dòng)頭部鐵鋰廠排產(chǎn)增加，但部分中小型企業(yè)存減停產(chǎn)。磷酸鐵鋰市場(chǎng)需求較好，但多數(shù)企業(yè)對(duì)碳酸鋰持觀望態(tài)度，維持剛需采買(mǎi)。從成交情況來(lái)看，上游鋰鹽廠挺價(jià)情緒明顯，下游多謹(jǐn)慎觀望，成交情況略有走弱。庫(kù)存端，截至3月6日，SMM碳酸鋰周度庫(kù)存為11.94萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.39萬(wàn)噸，近期累庫(kù)速度加快對(duì)盤(pán)面形成較大壓力。從當(dāng)前碳酸鋰實(shí)際供需層面來(lái)看，供應(yīng)與需求均呈增勢(shì)，但供應(yīng)端增勢(shì)更強(qiáng)，使得碳酸鋰過(guò)剩格局持續(xù)。預(yù)計(jì)短期碳酸鋰將維持偏弱震蕩格局。 | ||
白糖(SR) | 震蕩整理 | 今日白糖期價(jià)探底回升，近期波動(dòng)區(qū)間在6200-6300元/噸。國(guó)際方面，6月巴西出口糖創(chuàng)新高，累積出口308.9萬(wàn)噸，近期隨著美元的弱勢(shì)，巴西雷亞爾小幅走強(qiáng)，或降低市場(chǎng)對(duì)7月巴西糖出口數(shù)據(jù)的預(yù)期，導(dǎo)致原糖相對(duì)堅(jiān)挺，但是整體來(lái)看，17/18榨季全球糖市熊市特征明顯，目前印度季風(fēng)雨期降雨良好，17/18榨季產(chǎn)量預(yù)估保持高位，或?qū)⑦_(dá)到2510萬(wàn)噸左右，同比增幅25%，且其調(diào)高食糖進(jìn)口關(guān)稅，進(jìn)一步施壓于國(guó)際糖市，原糖反彈空間并不大。國(guó)內(nèi)目前更多焦點(diǎn)在巨大的倉(cāng)單壓力上，目前廉價(jià)的甜菜糖倉(cāng)單或?qū)?duì)鄭糖9月價(jià)格形成負(fù)面效應(yīng)，致使9月一直深度貼水于甘蔗主產(chǎn)區(qū)糖價(jià)。操作上，觀望為宜。期權(quán)方面，考慮到標(biāo)的資產(chǎn)的上下行空間均有限，建議盤(pán)整策略。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價(jià)減倉(cāng)下行，價(jià)格重心明顯下移。市場(chǎng)方面，今日國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚(yú)圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價(jià)20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區(qū)陳糧出庫(kù)1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣(mài)玉米，上周拍賣(mài)價(jià)格走軟或令市場(chǎng)下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應(yīng)充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲(chǔ)包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲(chǔ)糧源出庫(kù)，目前市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕，價(jià)格近期有望承壓。操作上，建議觀望。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入高位僵持階段，成本運(yùn)營(yíng)壓力高企以及虧損制約下，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限，價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預(yù)計(jì)短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位僵持運(yùn)。操作上，建議觀望。 | |
大豆(A) | 觀望 | 今日連豆期價(jià)偏弱運(yùn)行，價(jià)格重心跌破3800元/噸關(guān)口。市場(chǎng)方面，由于目前國(guó)產(chǎn)豆市場(chǎng)貨源依舊不多，收購(gòu)商收購(gòu)大豆較為困難，且農(nóng)戶(hù)持為數(shù)不多的貨惜售挺價(jià)，暫給國(guó)產(chǎn)豆價(jià)格帶來(lái)些許支撐。不過(guò)，因湖北新豆已有少量入市，但因貨源緊缺，收購(gòu)商大多以觀望態(tài)度為主，令國(guó)產(chǎn)豆價(jià)受壓?？傮w來(lái)看，國(guó)產(chǎn)豆市場(chǎng)并無(wú)實(shí)際利多消息，短線走勢(shì)或仍將以穩(wěn)定為主，仍需緊密關(guān)注后續(xù)新豆入市及國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)大豆的消息。操作上，建議觀望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 豆粕今日回測(cè)20日均線，美豆即將進(jìn)入產(chǎn)量形成最重要的結(jié)莢期，美豆優(yōu)良率此前連續(xù)4周下調(diào)，但未來(lái)兩周干旱情況有所改善，限制美豆反彈幅度，后期需關(guān)注八月份單產(chǎn)表現(xiàn)。阿根廷農(nóng)業(yè)部將2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)200萬(wàn)噸至5500萬(wàn)噸。巴西雷亞爾近期升值，巴西大豆貼水有所提高。國(guó)內(nèi)方面，6月份，我國(guó)生豬存欄環(huán)比下降0.20%,同比下降5.71%。能繁母豬存欄環(huán)比下降0.50%，同比下降4.63%。進(jìn)口的大豆到港壓力在7月集中顯現(xiàn)，進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤(rùn)迅速走弱，油廠開(kāi)機(jī)率處于高位。操作上建議暫且觀望。對(duì)于主力M1709期權(quán)，看漲期權(quán)看跌期權(quán)均小幅減倉(cāng)，隱含波動(dòng)率走弱。 | |
豆油(Y) | 弱勢(shì)下行 | 今日豆油期價(jià)震蕩減倉(cāng)偏弱，近期受天氣影響較重。市場(chǎng)方面，未來(lái)一周美國(guó)中西部主產(chǎn)區(qū)整體降雨較多，美豆上沖乏力，且大豆到港龐大，油廠全線開(kāi)機(jī)，上周壓榨量196萬(wàn)噸，未來(lái)兩周周均壓榨量或提高至205萬(wàn)噸以上歷史新高，豆油庫(kù)存持續(xù)攀升至134萬(wàn)噸高位，基本面壓力仍存，油脂現(xiàn)貨反彈空間將因此而遭到壓縮。不過(guò)，目前市場(chǎng)焦點(diǎn)在于天氣變化，近期來(lái)看美國(guó)天氣開(kāi)始向好，但包裝油旺季來(lái)臨，豆油階段性仍相對(duì)抗跌。操作上，觀望為宜。 | |
棕櫚油(P) | 觀望 | 今日棕櫚期價(jià)弱勢(shì)下行，布林帶中軌附近存在一定支撐。市場(chǎng)方面，據(jù)sppoma數(shù)據(jù)顯示，7月上半月馬棕產(chǎn)量有望同比回升18.07%，雖然sgs數(shù)據(jù)表示同期出口量同比回升17.8%，但消費(fèi)仍不及供應(yīng)端上調(diào)幅度。隨著齋月結(jié)束，馬來(lái)工人相繼復(fù)工，因此馬來(lái)產(chǎn)量有望進(jìn)入季節(jié)性回升趨勢(shì)。因此，連續(xù)兩個(gè)月庫(kù)存下降的情況將得到扭轉(zhuǎn)，7月馬棕庫(kù)存大概率會(huì)累積，近期馬棕價(jià)格在美國(guó)天氣市和自身弱勢(shì)尋找平衡，更多維持寬幅震蕩運(yùn)行。操作上，建議觀望。 | |
菜籽類(lèi) | 暫且觀望 | 上周油廠開(kāi)機(jī)率小幅上升，而菜粕菜油出貨速度較慢，導(dǎo)致菜粕菜油庫(kù)存雙雙上升。截至7月14日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽庫(kù)存增加3.21%至67.6萬(wàn)噸，菜粕庫(kù)存增加7.53%至5萬(wàn)噸,菜油庫(kù)存增加5.50%至10.75萬(wàn)噸。從到港預(yù)估來(lái)看，7月菜籽原料到港基本充足，8月份進(jìn)口菜籽到港量偏少，菜籽供應(yīng)或?qū)⒅鸩节吘o。隨著臨儲(chǔ)菜油庫(kù)存的減少以及國(guó)產(chǎn)菜籽的減產(chǎn)，菜油基本面逐漸好轉(zhuǎn)。豆菜粕價(jià)差依托450元/噸企穩(wěn)，菜豆/棕油價(jià)差逐步走高。操作上建議暫且觀望。 | |
生豬及雞蛋 | 關(guān)注現(xiàn)貨上漲持續(xù)性 | 今日雞蛋期價(jià)窄幅震蕩，價(jià)格圍繞3900元/500kg波動(dòng)?，F(xiàn)貨方面，目前因部分地區(qū)天氣高溫，雞蛋質(zhì)量問(wèn)題更加嚴(yán)重，市場(chǎng)走貨偏慢，蛋價(jià)出現(xiàn)下滑情況，由于北方受北京市場(chǎng)蛋價(jià)穩(wěn)定影響，暫時(shí)穩(wěn)定為主，走貨速度稍有減緩，預(yù)計(jì)全國(guó)雞蛋價(jià)格或部分有繼續(xù)走低風(fēng)險(xiǎn)。自7月18日，蛋價(jià)企穩(wěn)后，目前現(xiàn)貨已經(jīng)連漲兩日，但由于近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)奏變化較快，難以預(yù)測(cè)其可持續(xù)性?？紤]5月以及6月在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的明顯下降，蛋價(jià)再次回落到2元/斤的概率偏低。不過(guò)目前9月仍升水于現(xiàn)貨1300元/500kg左右（考慮包裝成本)，若現(xiàn)貨連續(xù)反彈到3.7元/斤才能期現(xiàn)平水，目前很難看到如此的漲幅，建議觀望。 | |
蘋(píng)果(AP) | 暫且觀望 | 受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊?，鄭棉大幅回調(diào)，并在15000元/噸暫做整理。本周儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)15007元/噸，較上周上調(diào)43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出，倉(cāng)單壓力有所減輕，7月21日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少26至2459張，預(yù)報(bào)倉(cāng)單減少0至5張，兩者合計(jì)相當(dāng)于98560噸棉花。八月份開(kāi)始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水，因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口，鄭棉基差快速收斂后，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)鄭棉形成壓制。操作上建議暫且觀望。 | |
棉花及棉紗 | 暫且觀望 | 受拋儲(chǔ)延長(zhǎng)傳聞?dòng)绊?，鄭棉大幅回調(diào)，并在15000元/噸暫做整理。本周儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)15007元/噸，較上周上調(diào)43元/噸。隨著鄭棉倉(cāng)單持續(xù)流出，倉(cāng)單壓力有所減輕，7月21日鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單減少26至2459張，預(yù)報(bào)倉(cāng)單減少0至5張，兩者合計(jì)相當(dāng)于98560噸棉花。八月份開(kāi)始鄭棉倉(cāng)單將計(jì)算時(shí)間貼水，因此七月末仍為倉(cāng)單消化的重要時(shí)間窗口，鄭棉基差快速收斂后，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)鄭棉形成壓制。操作上建議暫且觀望。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險(xiǎn)提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 | ||
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